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川普欲狂開支出?恐遭「公債自衛隊」狙擊!

鉅亨網 鉅亨網 2016/11/16 鉅亨網編譯張正芊

美國總統當選人川普 (Donald Trump) 如果計畫上任後積極擴大財政支出,恐怕得先通過一群強悍的反對勢力考驗:他們不是民主黨或是共和黨人士,而是所謂的「公債自衛隊 (bond vigilantes)」。

公債自衛隊:指的是一群公債投資人會刻意拋售部位,來強迫政府遵守財政秩序;他們會想辦法推高公債殖利率,造成政府借貸及支出的成本更高。

《CNBC》周二 (15 日) 報導,上回美國「公債自衛隊」出沒,得回溯至 1990 年代初期川普對手希拉蕊 (Hillary Clinton) 的丈夫柯林頓 (Bill Clinton) 擔任總統時期,當時這批人士欲逼柯林頓縮減財政支出計畫。如今,眼見川普準備大開支出,這群護衛隊可能重出江湖。

Kroll Bond Rating Agency 高級董事總經理 Christopher Whalen 本周發布客戶報告指出,美國重返財政刺激道路,且支出規模可能龐大,暗示公債投資人重要性再度上升;加上美國利率及通膨看漲,恐怕預告「公債自衛隊」將再出沒。

根據川普在競選期間提出的經濟計劃,他主張大砍企業及個人課稅,並將支出高達 1 兆美元的財政費用,來推行築橋鋪路等基礎建設。這些行動很可能造成美國政府負債及預算赤字增加,加上美國可能將轉變為通膨升溫的環境,種種因素使得「公債自衛隊」重出江湖的時機成熟。

Whalen 表示,之前公債市場被眾央行的大規模量化寬鬆 (QE) 措施打入昏迷狀態,殖利率被刻意壓低,投資人宛如刀架脖子;如今隨著計劃擴大財政支出的川普當選,債市重要性再度被凸顯,因此他預期,最近公債殖利率大漲的趨勢將持續。

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