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川普血洗全球債市!德銀:利率市場正在「重新訂價」

鉅亨網 鉅亨網 2016/11/11 鉅亨網編譯許光吟 綜合外電

在政治素人川普 (Donald Trump) 贏得美國總統大選之後,債券市場出現了一陣慘烈拋售潮,尤其是 10 年期以上的美國公債,殖利率飆升的情況尤其顯著。

如上圖美國公債殖利率曲線圖所示,藍線為美國總統大選前,11 月 7 日的美債殖利率曲線走勢圖,綠線為美國總統大選後,11 月 10 日的美債殖利率曲線走勢圖,顯示美債市場在川普勝選之後,殖利率曲線斜率已經快速趨陡,短短 4 天的光景,美債市場就已完全的今非昔比。

週四 (10 日) 十年期美債殖利率繼前一日大漲 10.27% 逾 3 年來最大單日漲幅之後,週四再度暴漲 5.07% 以 2.154% 作收,近兩個交易日殖利率的激漲行情,已顯示債券市場交易員正普遍預期,美國通膨將會來得又快又急,市場資金正在加速逃離債券市場。

十年期美債殖利率日線走勢圖 (近三個月以來表現)

《ZeroHedge》報導,而放眼全球債市,目前不僅僅是美債殖利率驚現暴漲,週四 (10 日) 英國、德國、義大利十年期公債殖利率,也是再創波段新高。

週四德債十年期殖利率以 0.32% 作收,創下近 8 個月以來的新高水平、英債十年期殖利率以 1.38% 作收,亦是創下自英國脫歐以來的新高,義債十年期殖利率以 1.95% 作收,更是創下 2015 年九月份以來的最高紀錄,顯示全球債市正在經歷一股腥風血雨。

義、德、英十年期公債殖利率走勢圖 圖片來源:Zerohedge

而全球債市殖利率大漲、價格大跌的主要原因就是在於,甫當選美國第 45 屆總統的川普,已十分確定地再度向市場重申他的政見,他將在就任後加速擴張美國的財政刺激、增加美國的基礎建設,並進行稅制改革,以帶動美國的實體經濟發展。

市場人士估計,由於川普擴大內需的動作,始終是需要龐大資金來作支持,估計美國政府恐怕需要再發行高達 5 兆美元的債務,才能完成川普的內需建設計劃,而龐大的債務規模,將會進一步地刺激美國通膨激升。

《ZeroHedge》在文章中對此直言,美國聯準會 (Fed) 在過去八年來不斷追求的美國通膨,川普在一夕之間,就完成了這項目標。

德意志銀行 (Deutsche Bank) 更在近日的一份研究報告中表示,在川普確定當選美國總統的那一刻起,全球的利率市場,正全線進入了「重新訂價」的大時代。

德意志銀行認為,在川普當選美國總統之後,全球利率市場已經進入了重新訂價的時代 圖片來源:Deutsche Bank

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