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市場人士:人行重啟14天逆回購 降息降準機率減

鉅亨網 鉅亨網 2016/8/25 鉅亨網新聞中心

臨近月末,中國人民銀行昨 (24) 日公開市場操作進行 500 億元 (人民幣,下同)14 天期逆回購,為今年 2 月 6 日以來首次,中標利率 2.4%,與上次持平。市場人士指出,央行 8 月向市場投放流動性比 7 月寬鬆得多,但市場資金面卻趨緊,此次時隔半年多重啟 14 天期逆回購,旨在緩解短期的資金緊張壓力,也意味着降息降準的可能性進一步減小。

根據央行公告,當日央行在公開市場進行 500 億元 14 天期逆回購,中標利率 2.4%,與上次持平;同時進行了 900 億元 7 天期逆回購操作,利率為 2.25%。另外,公開市場 24 日有 1,000 億元 7 天期逆回購到期,因此當日央行在公開市場淨投放資金 400 億元。

央行上一次開展 14 天期逆回購是今年農曆春節假期前的 2 月 6 日,主要為對沖春節資金需求,當時亦正值美聯儲 3 月加息預期高企之際。

香港《文匯報》引述中信證券宏觀分析師劉雁群表示,央行重啟 14 天逆回購,主要為了緩解短期市場資金壓力。8 月央行向市場投放流動性較 7 月寬鬆,日均逆回購規模達到 855 億元,較 7 月增加 200 多億元,MLF 增量續作和國庫現金定存招標向市場注入流動性也超 1000 億元,但市場資金面較 7 月趨緊,市場利率集體上揚。24 日,上海銀行間同業拆放利率 (Shibor) 隔夜品種升至 2.043%,創 5 月以來最高位。其餘品種 Shibor 及質押式回購利率也均出現不同程度的上升。

逆回購操作本是央行向市場投放流動性並平抑市場利率之舉。但劉雁群指出,此次重啟 14 天逆回購,是延續了此前 MLF 的操作思路,即「鎖短放長」,在維持市場資金面整體平衡的情況下,通過回收短期流動性,同時釋放較長期限的流動性。如果未來 14 天逆回購常態化,將提高市場資金成本,進而達到控制債市槓桿規模的意圖。

平安證券固定收益部總經理石磊稱,央行重啟 14 天期逆回購操作,貨幣政策工具有所微調,傳達出當前當局對於流動性調控上中性偏緊的態度,也令市場降息降準的預期進一步降低。

有貨幣市場交易員稱,央行重新動用這一期限的流動性工具,是為了在平抑資金緊張的同時,避免助長槓桿投資。昨日早盤,10 年期國債活躍券殖利率一度上升 3 個基點至 2.77%,創 8 月 3 日以來新高;10:59,銀行間市場 7 天期回購加權利率升至 2.4258% 的月內高點。

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