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德銀:英鎊下跌無助於挽救英國經濟

鉅亨網 鉅亨網 2016/10/18 鉅亨網劉祥航 綜合報導

英國公投脫歐為英國經濟投下巨大變數,英鎊因此大跌,摔至 31 年低點。部分專家認為,英鎊下跌是件好事,有助促進英國經濟發展。不過德意志銀行 (Deutsche Bank) 最新報告認為,實情並非如此。

德銀表示,英鎊下跌是脫歐的必然結果,對實現經濟再平衡效果有限,因為英國出口結構複雜,與全球供應鏈關連度高。

《Sky News》報導,在英鎊下跌同時,10 年期政府公債殖利率來到公投之後的最高水準,代表投資人預期通膨到來,因此希望追尋更高回報的投資標的。英鎊下跌,造成進口商品價格提高,為英國消費者帶來壓力。

雖然有些人認為,這至少有助出口,英國或可藉此機會重回製造業黃金年代。但德銀強調,國際經濟自維多利亞時代之後,已經高度演變,並非所有原材料都在英國,並在英國生產,最終才銷往世界。

德銀說,雖然以最終產品來看,對國外用戶變得便宜,但生產過程中,英國廠商需要支付更高成本購買原材料。

這種貿易結構下,能由英鎊下跌獲利的基礎,是工廠在製造過程中「增值」,像日本、美國及瑞士的主要企業。但是,研究顯示,英國的製造業更像產品的「裝配線」,如同中國、香港及南韓企業。

同時,英國脫歐之後,無論從歐洲進口或出口產品,都要增加關稅,無疑增加了成本。而金融及其他商業服務,也是英國重要的出口組合,但是如果失去「歐盟護照」,這些行業的發展前景也堪慮,這些都不是英鎊下跌就能補救的。

德銀的結論是,英鎊重跌不太可能成為解救英國經濟失衡的靈丹妙藥。

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