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怎麼看川普新政和Fed未來升息步伐?Fed高官這樣說!

鉅亨網 鉅亨網 2016/11/15 鉅亨網新聞中心

雖然本屆美國總統當選人川普 (Donald Trump) 在許多言論和政策上,有頗具爭議的一面,也有著令人期待的一面,但週一 (14 日) 美國聯準會 (Fed) 達拉斯分行主席 Robert Kaplan 直言,現在就談論「川普新政」可能對未來造成的助益或衝擊,恐怕仍是言之過早。

川普 (Donald Trump) 的權力移交團隊,上週四 (10 日) 在一份聲明上宣布,川普在就任之後將執行的「九大新政」政策框架,其中較引人注目的包括:(1) 在美墨邊境築一道隔離牆,防堵非法移民流入、(2) 廢除陶德法案 (Dodd- Frank Act),放鬆對金融業的監管力道、(3) 執行貿易保護政策等。

一些經濟學家對此擔憂,川普欲計劃在邊境築牆及施行貿易保護,這很可能將造成美國與貿易夥伴國的外交關係緊張;而廢除陶德法案一直以來就是川普的政見,美國總統歐巴馬 (Barack Obama) 此前即曾於六月中旬大肆抨擊,川普要放鬆對華爾街的監管,似乎是已經忘記 2008 年金融海嘯帶給美國的教訓,歐巴馬當時表示,川普此舉,根本是瘋了。

雖然「川普新政」仍存有許多疑慮,但是 Fed 達拉斯分行主席 Robert Kaplan 認為,川普在九大新政的政策框架上,廣泛推崇政府擴大財政支出政策,增設美國的基礎建設,如機場、道路、鐵路等等,這是一個非常好的作法,因為美國基礎建設的投資力道,長久以來便是一直不足。

Robert Kaplan 直言,過往由「貨幣政策」來推升美國經濟的年代,已經是實實在在地過去了,未來的美國經濟,將會藉由「財政政策」來拉動,並帶領美國經濟走向另一個歷史新頁。

但是 Robert Kaplan 仍強調,目前 Fed 仍是繼續維持 2017 年美國 GDP 成長率為 2% 的估值不變,Kaplan 認為,目前川普還尚未走馬上任,現在就預判「川普新政」能更強力地促進美國經濟增長,可能還是言之過早。

Fed 將在「不遠的未來」進行升息!

同時 Robert Kaplan 在週一的專訪上亦提及,自川普當選第 45 屆美國總統以來,美國公債殖利率全線出現暴漲,週一 (14 日) 兩年期、十年期、三十年期美債殖利率又再度刷下波段新高,意味著美債價格無論是短、中、長天期,已出現全面性的崩盤下殺。

十年期美債殖利率日線走勢圖 (近半年以來表現)

Robert Kaplan 分析,此一現象主要是因為市場預期川普新政府將會擴大美國的債務赤字、實行財政刺激政策所致,但 Kaplan 認為,目前債市的現象並未改變 Fed 的升息步伐,不遠的未來 Fed 將會再度進行升息,而未來 Fed 的貨幣政策,仍會繼續依傍著美國經濟數據而行,維持漸進式的升息循環。

Robert Kaplan 目前在 2016 年的 FOMC 聯邦公開市場委員會上並未擁有投票權,但 2017 年 Kaplan 將能在 FOMC 上獲得投票權。

「我認為 Fed 將在不遠的未來進一步離開寬鬆政策,但是 Fed 的升息速度能將會繼續維持漸進式升息,這主要是因為目前全球經濟成長力道,仍是十分疲軟。」Robert Kaplan 說道。

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