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想了解中國?不要看實質GDP 名目擴張率才是關鍵

鉅亨網 鉅亨網 2016/8/25 鉅亨網編譯趙正瑋

想了解中國的真正經濟情況嗎?那麼,就忘了官方公布的實質 GDP 吧!未經價格調整過的名目擴張數據才是了解中國的途徑。

蘇格蘭皇家銀行 (Royal Bank of Scotland) 大中華區經濟學家 Harrison Hu 分析,當中國從去年 (2015) 第三季至今,實質成長率微降 0.2%,但名目擴張率卻上漲 1.3%,這就可以解釋為何在強勁的經濟刺激後,中國的政策制定者卻遏制經濟進一步擴張。

Harrison Hu 表示:「分析名目擴張率比實質成長率更能掌握週期性波動的變化,因為實質成長率大多都是經過美化的數據。這對未來的政策制定提供了一個更適合的方向,目前尚未迫切需要一個讓經濟全面放緩的政策。名目擴張率最晚應該在 2017 年第二季時逐漸好轉。」

中國國家統計局 (National Bureau of Statistics) 在週四 (25 日) 公佈的省級資料中,即可明顯看出名目擴張率和實質成長率的差異。例如,福建在名目擴張率的表現上較山西和遼寧更佳。

如今新的網路商業模式與服務不斷革新,以 GDP 衡量一國經濟發展的方式已漸漸不適用。

對於 Harrison Hu 來說,觀察名目擴張率更能掌握週期性與結構性的趨勢變化。在今年底,經濟有可能會面臨價格下跌的壓力,政府會微調政策,但不會以降息或調降存款準備金的措施干預市場。

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