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政策連環招 陸股打底再出發

中時電子報 中時電子報 2014/5/26 葉文義

今年以來,陸股(上證指數)4度跌破2000點重要信心關口(以收盤價計),隔日又一次次神奇地收復失地,2000點逐漸被賦予傳奇色彩,揉合眾多投資者的陣痛與期待。

即便市場上仍充斥著種種看空理由,但近期大陸政府連環出招,當局「護盤」意圖相當明顯。投資專家指出,大陸就資本市場改革不斷釋出政策利多,即便短期市場未有太大反應,但政策疊加效益不容忽視,在這個點位上,陸股確實有機可圖。

今年1月20日上證收盤跌破2000點後,資金出手連2周大買藍籌ETF,此後市場展開一輪反彈行情;3月12日再度跌破2000點,彼時以混合所有制為核心的國企改革成為兩會熱點議題,帶動市場又一次反彈。

此後多次回探2000點,政策出爐密度更高。4月10日滬港通試點公布,5月9日新《國九條》橫空出世,但這些改革政策都需要時間發酵,對短期陸股刺激效應有限,2000點仍岌岌可危。

就在市場一片看衰2000點即將不保之際,5月19日大陸證監會又宣布A股IPO(首次公開發行)將實施總量管制,大幅降低發行節奏,減少市場對資金面衝擊的擔心。此舉也被解讀為政策積極救市,2000點重要信心防線不容失守。

因此,許多分析師將A股2000點稱為「政策底」,建議開始逆勢加碼,只要忍受一段陣痛期後,就將迎來新的起漲點。

在台灣有基金教母之稱的蕭碧燕就表示,大陸經濟結構型調整在習近平上台後,已經開始進行,一個國家經濟改革是需要時間,而這個改革的過程,市場表現想必是平平,難有出色的行情,但轉型成功後想必才能呈現另一番新氣象,因此,大陸股市短線沒有表現是合理的。

空手者進場良機

不過,蕭碧燕指出,展望長期,現在空手的投資人,顯然比目前有套牢的人是有機會的。目前已經買中國基金的人可能真的套牢在市場裡沒錯,但空手的人現在絕對是贏家,空手進場的機會,勝過已經套牢的投資人。

大陸政府密集推出多項資本市場改革政策,市場預期將為大陸股市創造更高的吸引力。匯豐晉信基金管理投資部兼研究部總監曹慶表示,從優先股試點到滬港通,再到最新發布的新《國九條》,不僅表明大陸政府對資本市場的高度重視,也充分說明資本市場對於實體經濟越來越重要。

曹慶指出,未來大陸證券市場將還會有更多的金融創新,例如「T+0」實施、個股期權和中港基金互認等,這些措施反映監管層對證券市場改革的決心與意願,也有利於未來證券市場的健康良性發展,為投資者創造良好的投資環境。

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