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新興貨幣 重回投資人懷抱

中時電子報 中時電子報 2014/5/24 李鐏龍

根據華爾街日報周五的報導指出,美國聯準會(Fed)前主席柏南克1年前首度提及縮減購債操作,引發資金恐慌撤出新興市場,但聯準會緊縮貨幣政策迄仍僅聞樓梯響而已,讓投資人又大舉回流新興市場。此情勢也大大減輕新興市場央行進場支撐本國貨幣的壓力。

外資回流帶動新興國家的貨幣走強,如土耳其幣里拉對美元較1年前雖仍跌11%,但較土國央行祭出一連串緊急升息行動的今年1月底之時,則已上漲約8.5%。俄羅斯幣盧布,若從俄央行在3月初升息及加強干預算起,對美元迄已漲逾6%。

周五盤中,俄盧布對美元仍微升0.2%、至34.2765盧布,土耳其里拉對美元則跌0.5%、至2.0912里拉。

這股回流潮也讓新興國家央行可以縮減先前用來支撐本國貨幣的措施。如土耳其央行周四意外調降指標利率,援引「不確定性降低」及該國風險溢碼的指標轉佳為由。

俄羅斯央行周四也宣布將其每次操作規模減少1億美元,但總額仍維持15億美元不變。

花旗集團策略師寇斯塔(Luis Costa)表示,俄幣盧布的動能轉變成「正常高獲利貨幣」,留下進一步升值的空間,因許多投資人先前作空盧布已一陣子。

印度央行去年還在進場支撐印度幣盧比,現盛傳已轉為買入美元以抑制盧比升值。交易商也認為,巴西央行可能縮減其為支撐巴西幣而進行的換匯操作。

土耳其幣及俄幣的漲升,都是新興市場廣泛走強脈絡中的一環。這歸功於新興國家自去年危機以來所採行的政策,以及部分脆弱國家的經常帳逆差縮小,但主要原因還在於,目前仍看不到聯準會何時可能開緊縮貨幣政策的明顯跡象,導致投資人又重回新興市場。

資產的低波動性,特別是匯市,則增強這些套利交易的吸引力並驅動新興貨幣走升。

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