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日元升破百元大關 分析:泵水黔驢技窮 料見90元水平

鉅亨網 鉅亨網 2016/8/17 鉅亨網新聞中心

舊金山聯邦儲備銀行行長John Williams暗示寬鬆,加上美國數據疲軟削弱了投資者對美國聯準會(Fed)升息的預期,美元昨(16)日見7周以來低位,美元兌日元昨跌破100關口,低見99.8,超越6月24日英國「脫歐」公投結果公布後的高位,返回2013年11月的水平。有分析認為,日本在擴大買債放水已到了黔驢技窮境地,預期美元兌日元匯價將或升見90水平。同日,英鎊匯價在7月通膨高於預期的數字出爐後回升,重上1.3美元水位。

香港明報、星島日報綜合外媒報導,Fed第三把交椅、紐約聯邦儲備銀行行長William Dudley昨表示,升息時點正逐漸接近,9月有可能升息。受其言論刺激,美元反彈,兌日元重返100以上。擁有永久投票權的Dudley昨表示,美國下半年經濟增長將比上半年強,就業市場持續創造合理數目的職位,若Fed升息,是因為經濟表現良好。

不過美國近期數據疲軟,次季非農生產力連續第3季下跌,預示經濟增長可能沒有預期快,促使投資者下調通膨預期。美元昨日急跌的導火線,源於Williams撰文指出,全球央行可能需要調高通膨目標,更專注於經濟增長,支持更寬鬆的財政措施。市場把其言論解讀為Fed支持在可見將來利率不變的證據,美元兌日元匯率跌約1%,兌歐元跌0.5%。

花旗策略師Josh O'Byrne表示,Williams言論相當鴿派,導致美元被拋售。市場人士押注日本政府不會直接干預匯市,而日本央行沒有更多新招,並預測Fed短期內不會收緊貨幣政策,令美元兌日元下滑。

此外,利率期貨市場押注年底前加息的機率僅得45%,亦加劇日元升勢,花旗量度數據勝過或遜於分析師預期的美國經濟意外指數,目前處於逾1個月低位。反映美元兌一籃子貨幣走勢的美匯指數昨日跌見94.426點,隔日跌1.26%。

Williams表示,設定低利率目標過去成功抑制通膨,但目前利率和通膨都處於低位,央行沒有足夠的減息空間應對經濟下滑。他建議全球央行考慮多種政策應對低利率環境,包括調高2%的通膨目標、將貨幣政策與名義GDP掛鈎、制定經濟下滑時自動啟動的政府支出方案。

Williams 被視為Fed主席Janet Yellen的盟友,兩人曾在舊金山聯邦儲備銀行共事。外界關注Yellen會否在下周舉行的Jackson Hole全球央行年會附和其論調。

融資壓力也導致短期的美元利率升至2009年以來高位,導致企業轉以歐元和日元借貸,加劇美元跌勢。摩根士丹利駐倫敦的外匯策略主管Hans Redeker指出,中國企業減少美元貸款的敞口,也是美元下滑的催化劑之一。

瑞信預期,日元受經常帳盈餘增加所支持,美元兌日元在未來幾個月可能進一步下跌,限制日元走強的主要風險是日本央行擴大寬鬆,不過今年迄今央行都無法扭轉日元升勢。

有「日元先生」之稱的日本財務省前官員榊原英資8月初曾表示,美元兌日元最快8月跌至90水平,預期當日元跌至這水平,或可說服美國准許日本干預匯價。

日元持續走強,削減日本進口成本的同時,亦削弱日貨的競爭力,令日本央行2%的通膨目標變得更加遙不可及;有密切追蹤當地消費物價的指數顯示,日本6月份消費物價按年跌0.5%,是2013年3月以來最大跌幅。瑞穗銀行駐倫敦的對沖基金銷售主管鍾斯認為,日本在擴大買債放水上到了黔驢技窮的境地,他預期日元兌美元匯價將升見95甚至90的水位。

同日,英鎊匯價在7月通膨高於預期的數字出爐後回升,重上1.3美元水位,至1.301美元,隔日升1.02%。

英國統計局(ONS)昨日出爐的7月份消費物價指數按月跌0.1%,按年升0.6%,升幅為20個月最大,按年升幅大於0.5%的分析師預期。分析師認為,公投脫歐後,上月英鎊匯價大跌,是促使進口價格出現4年最大升幅的主因。上月消費物價指數出爐後,英國通膨預期亦攀上2.49%,為今年來新高。ONS昨日公布的零售價格通膨(RPI)按年升幅,亦從6月份的1.7%,加快至1.9%。

英鎊今年來兌美元仍累跌13%,英國央行亦因此預期,會較預測更快達到2%的通膨目標,但該央行本月初仍推出減息兼擴大量寬買債規模的措施,以應對脫歐對經濟構成的負面影響。

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