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日Q2 GDP僅0.2% 星展:下半年經濟可望回穩

鉅亨網 鉅亨網 2016/8/16 鉅亨網記者宋宜芳 台北

日本第2季經季節調整GDP季增0.2%,不僅低於市場預期的0.7%,也低於星展集團預期的0.5%;不如預期的出口及非住宅私人企業投資拖累了第2季GDP,兩者分別衰退5.9%和1.5%;私人消費僅成長0.6%,也低於市場預期。住房投資和公共支出為表現較佳的區塊,兩者的第2季成長分別為21.3%和9.5%。

低於預期的第2季GDP使日本全年經濟成長低於星展集團原先0.5%預期的風險提升,但星展集團對下半年日本經濟成長開始回穩的看法不變。第2季底日本出口已見到反彈回升的跡象,主要受惠於下半年為電子業的傳統旺季,出口可望維持上升狀態。公共支出的提升則有利建築業,且日本政府新推出的財政刺激政策有望在第4季開始執行。

但新興市場經濟成長減緩、主要央行的負利率政策以及日圓波動度的提升,仍為日本及全球經濟帶來不確定性,因此企業投資和私人消費都將保持疲弱狀態。

日本央行(BOJ)7月貨幣政策會議僅擴大購買指數股票型基金(ETF)額度的決策應已考慮到第2季GDP較弱的可能性。由於BOJ表示將在9月的會議對現行貨幣政策進行完善的評估,因此市場對BOJ進一步寬鬆的預期未減。星展集團預期,此完善的評估可能為貨幣政策架構的改善,如提升達到2%通膨目標的彈性,以及提升質化量化寬鬆政策(QQE)的可持續性。

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