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旺報觀點-憂信貸風險 各國恐現降息潮

中時電子報 中時電子報 2015/12/17 梁世煌

美國聯準會一如預期宣布升息一碼,對於新興經濟體而言,這代表企業將面臨更高的借貸成本,隨之而來的信貸風險及對經濟造成的衝擊將成為各新興經濟體未來的夢魘,在此情況下,對應美國升息的動作,各國勢必得在寬鬆貨幣政策上加大應對力度,從台灣宣布降息及大陸降準呼聲再起來看,各國是否會出現新一波的「降息潮」,十分值得注意。

根據國際清算銀行的資料,美元對美國以外的非銀行信貸金額目前大約在9.8兆美元的規模,其中新興經濟體就占了3.3兆美元,在美國確定升息後,預料這些市場的債務累積將更為可觀,一旦這些市場的資金不夠充裕的話,其違約風險可想而知。

其次,在美元資產借貸成本高升的情況下,非美市場的企業勢必得要找尋新的資金借貸來源,一旦失去政府在貨幣政策上的支持,企業的信貸危機必將影響國家經濟的成長,這絕非這些新興經濟體所願意看到的結果。

為因應美國升息,各新興經濟體、尤其是大陸未來的貨幣政策走向絕對是市場密切關注的指標,以目前的情況來看,在避免信貸緊縮風險的考量下,降息或將成為各國經濟自保的救命藥方。

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