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樺漢增股本、保獲利 最快明年下半年認列 Kontron營收

鉅亨網 鉅亨網 2016/10/17 鉅亨網記者蔡宗憲 台北

工業電腦樺漢 (6414-TW) 日前召開重大訊息,宣布斥資入股德國法蘭克福公司 S&T,S&T 再入股 Kontron,總經理朱復銓今 (17) 日指出,併購效益最快 2018 年會顯現,而樺漢併購一定會維持增股本但保獲利的原則,如每增加 1 成股本,併購案至少貢獻樺漢 EPS 3 元價值,而未來樺漢也有機會取得 S&T 主導權,明年 6 月入主董事會後,將可認列其營業額,最快明年下半年就有機會貢獻營收。

朱復銓指出,樺漢手上現金約 16-17 億元,入股總計要花費 53 億元,因此其餘資金會用借款方式,是否採用 ECB、CB 或是現金增資等方式,還要再評估。

他表示,樺漢併購策略就是增加 1 成股本,併購公司至少要可為樺漢創造 EPS 3 元以上價值,基本原是不犧牲樺漢現有股東權益,以及影響樺漢全年營運表現。

朱復銓指出,樺漢入股 S&T,S&T 又入股德國工業電腦大廠 Kontron,此模式除保持垂直整合綜效,Kontron 上半年營運約虧損 8400 萬歐元,樺漢是外國公司,依德國法令規定,外國公司若入股德國公司,就必須馬上認列 Kontron 虧損,此舉對樺漢不利。

朱復銓表示,若藉 S&T 入股,德國法律規定可暫緩認列虧損,最長可有 3-5 年緩衝期,待營運轉盈後再彌補累積虧損金額,因此最後樺漢選擇入股 S&T,再由 S&T 入股 Kontron。

在營收部分,朱復銓表示,未來樺漢取得 S&T 主導權,S&T 也會取得 Kontron 主導權,在董事改選完畢後,樺漢將可認列 S&T 與 Kontron 的營收,去年兩家公司營業額就有 300 億元,樺漢若可全數認列,營運將增添大補丸。

朱復銓強調,併購效益不會太快見到,因 Kontron 今年營運虧損,明年 S&T 將重新調整 Kontron 結構,而 S&T 目前經營團隊多來自 Kontron,且執行長 Hannes Niederhauser 過去就是 Kontron 執行長,且 Kontron 在其帶領下營運表現相當亮眼,因此樺漢有信心,Hannes Niederhauser 回鍋 Kontron,將可再把 Kontron 帶領回過去輝煌的時代。

他指出,明年 S&T 將調整 Kontron 營運,同時樺漢也會與 S&T 與 Kontron 進行整合,整併效益最快 2018 年看到,屆時營運就會有很明顯的爆發成長動能。

另外,樺漢因有母公司鴻海 (2317-TW) 的奧援,因此生產、製造能力強,且新董事長吳惠鋒到任,目前仍擔任鴻海 FG 次集團副總裁及鴻佰科技董事長職務,將成為鴻海與樺漢的重要橋梁,未來樺漢可以更強化歐洲生產能力。朱復銓強調,S&T 執行長 Hannes Niederhauser 也是看上此點,因此決定讓樺漢可主導 S&T,三方合作才能生成。

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