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沙幣與美元脫鉤壓力 日增

中時電子報 中時電子報 2016/1/6 蕭麗君

華爾街日報報導,國際油價持續疲弱,讓沙烏地阿拉伯長久以來採取的美元聯繫匯率政策受到嚴峻考驗。本周美元兌沙烏地阿拉伯幣(沙幣)1年期遠期合約飆升至16年高位,凸顯沙幣與美元脫鉤的壓力正日益增加。

目前沙幣匯率約固定在1美元兌3.7525沙幣,至於1年期遠期合約周二則來到1美元兌3.822沙幣,美元匯價逼近周一3.8235沙幣的16年高位。分析師認為,匯率變動反映投機者押注沙幣兌美元未來將走跌,當地一些企業也急著趁機鎖定更好的匯價。

沙國過去近30年實行的聯繫匯率制度,曾為該國政府財政帶來穩定。沙國政府有9成收入來自以美元定價的石油。

如今石油提供的收入愈來愈少,不僅危及向來提供慷慨補貼與公務員收入的沙國預算,此外為維持聯繫匯率制度,沙國斥資百億美元在外匯市場上買進沙幣,也讓該國外匯存底大幅縮水。根據沙國央行資料顯示,該國外匯存底已從去年8月的7,460億美元銳減至11月底的6,352億美元。

隨著國際油價已跌落至每桶約36美元,部分人士預期沙國政府遲早都會屈服在與美元脫鉤的壓力。該說法雖然過去被認為是不可思議,但如今卻有愈來愈多人開始認同這種看法。

國際油價自2014年中以來已暴跌超過5成,也讓沙國去年創下將近3,670億沙幣(約980億美元)的赤字紀錄。此外,沙國與伊朗近來關係交惡,也將推升沙國國防支出增加,導致該國沉重的財政壓力更加雪上加霜。

Eaton Vance資產管理公司經理人塞拉米(Michael Cirami)認為,鑒於油價滑落至超低水平,顯示波灣國家現今所處的經濟環境已大不相同,他預期沙國政府未來幾年將棄守美元聯繫匯率政策。然而一旦沙國決定讓該國貨幣與美元脫鉤,外界雖然難以預期沙幣兌美元將貶值多少,但分析師認為貶幅應超過遠期合約所顯示的2%。

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