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油價跌破30美元 陸通縮風險增

中時電子報 中時電子報 2016/1/13 龔俊榮

2016年開局之年,陸股連連重挫,加上人民幣巨幅震盪,已引發全球油價崩盤危機,美國油價13日凌晨首度跌破每桶30美元大關,創12年低點。專家分析,因大陸陷入景氣低迷,很可能令油價進一步下探至20美元,進而拖累全球大宗商品價格,全球通縮危機正在逐步增溫中,大陸很可能首當其衝。

日本共同網報導,2月分交割的美國西德州輕質原油主力合約13日一度下跌到每桶29.93美元。從基準原油期貨價格來看,從2008年創下的歷史最高價147.27美元來看,已重挫8成。油價跌跌不休正讓全球經濟學家擔心不已,也為全球通縮敲響警鐘。

三頭馬車 未見起色

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌說,2016年大陸最大的風險是通貨緊縮,大陸的三頭馬車從出口、投資到內需都沒有明顯起色,尤其是經濟成長放緩,再加上通縮作祟,很可能讓經濟持續探底,除非大陸採取更強有力的貨幣政策,否則很難扭轉乾坤。

他強調,通縮將推高企業的實際融資成本,阻礙擴張投資的意願和能力,拖累需求恢復。而需求不足會反過來繼續對價格再度構成下行壓力。長此以往,企業和家庭部門對未來收入的預期將會越發悲觀,形成成長下跌─通縮─成長加速下跌的骨牌效應。

其實,大陸一旦陷入通縮,所引發的連鎖效應將難以估計,特別是大陸正在積極處理去產能,如果通縮進一步升溫,很可能讓產能過剩的難題更雪上加霜,同時通縮也會加速房地產出現崩盤危機,大陸中央正在搶救房市,不太可能任由這個火車頭工業停滯不前,否則房地產出現崩盤,很可能讓通縮問題更難解決。

台小心因應 衰退危機

《華爾街日報》曾發表一篇《中國面臨日本式通縮風險》的文章談及,目前大陸的景況有點類似20年前的日本,陷入通縮危機。當時日本經歷了投資和舉債繁榮時期,導致企業負債累累,銀行壞帳飆升。此外日本持續的貿易順差也經常招致美國要求日圓升值的壓力。另外通縮的陰影也正籠罩台灣,中經院副院長王健全警告說,低油價干擾市場需求,台灣可能「還沒得到好處就先受傷了」,要小心引發通貨緊縮,陷入經濟衰退危機。

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