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法人:市場面臨美消費疲弱等3問題

中央通訊社中央通訊社 2016/11/3 潘智義

(中央社記者潘智義台北 3日電)全球經濟多變未明,凱敏雅克資產管理公司董事暨投資審議會委員聖喬治認為,目前市場面臨全球政府支出效果未明、美國消費疲弱、企業獲利成長動能低迷3大問題。

凱敏雅克總代理康和投顧引用聖喬治(DidierSaint Georges) 看法指出,全球股市受惠於央行寬鬆政策出現上漲行情,但未能實質刺激經濟成長,各國經濟依舊疲軟,央行政策似乎出現失靈的狀況。

據經濟合作暨發展組織(OECD)近期報告,過去40年,企業投資正快速下降,然而私人投資正是國內生產毛額(GDP)重要成長動能之一,顯示各國央行的寬鬆政策並未提振企業的投資意願,企業反倒以現金買回庫藏股來推高股價,對全球經濟成長並無助益。

康和投顧表示,在缺乏私人投資動能,及央行政策效應遞減下,市場開始轉向希望政府提振支出。從兩位美國總統候選人皆提出增加預算支出的政見,英國、日本、義大利、德國及法國政府的政策方向也是如此。

聖喬治分析,過去消費成長占美國GDP成長1%以上,由於房租及油價上漲所帶動的通膨,侵蝕可支配所得,導致目前消費支出依舊疲軟,將連帶影響美國經濟動能。

至於企業獲利動能低迷情況,他直言,2009年以來,全球股市雖維持多頭行情,但企業獲利並未有太大的改善,每股盈餘仍在低檔,當全球經濟動能持續在低檔的狀態下,可能會影響企業獲利,進而衝擊股市。

他說,面對2017年的挑戰,政府增加支出已成為全球趨勢,政治因素將是關鍵。年底的美國大選、義大利修憲公投,甚至是2017年的法國及德國大選,都將左右市場表現。

他強調,在充滿變數的投資環境,採股債多元配置的平衡型基金,一方面透過股票投資掌握股市成長動能,另一方面藉由債券投資贏得固定收益,並搭配積極的風險管理策略,是投資人全盤掌握市場投資機會的最佳選擇之一。

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