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滬深盤前─大摩唱好A股 滬指明年升34%

鉅亨網 鉅亨網 5 天前 鉅亨網新聞中心

摩根士丹利上調滬綜指明年底目標至 4400 點。 圖片來源:香港文匯報

摩根士丹利唱好 A 股,該行昨發表報告指,A 股將重回牛市,上調滬綜指明年底目標至 4400 點,與昨日的收市點位 3277 相比,有 34% 的上升空間。

香港《文匯報》報導,大摩分析師 Jonathan Garner 等在報告中說,鑒於美國貿易保護威脅會使中國貨幣環境在 2017 年上半年保持寬鬆,上證綜指到 2017 年底料升至 4400 點。報告認為,近期的房地產收緊政策,尤其是針對第二套及第三套房產購買,將驅使中國富人重新將資金分配至股票市場。大摩並認為,相比較上次牛市,A 股此次牛市將更為延展而溫和,因為監管方已經在相關保證金交易、期貨交易以及 IPO 方面汲取了經驗。

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺昨在其最新策略報告中提及,北向資金或對大中盤成長股更感興趣,預計海外投資者將設法在成長和估值之間求得平衡,並更多地關注具有較高增長潛力的大中盤股,尤其在消費品、醫療保健和科技等領域。

在高挺看來,雖然深證市場整體的靜態市盈率 (本益比) 較高,達 48 倍 (深股通標的整體為 37 倍),但是深證市場的盈利增速較快,2016 年前季為 20%,同期滬市為 0%,且估值和市值呈顯著倒掛,市值大於或等於 40 億美元的大中盤股估值,明顯低於整個深證市場。深證市場各板塊中,家電、汽車、房地產和食品飲料的估值相對較低,符合海外投資者的偏好。

值得一提的是,深證市場上科技股高度集中,約佔總市值的 20%,這為對中國科技行業感興趣的投資者,提供了許多選擇機會。此外,非國企佔到深證市場總市值的 76%。

另一方面,深港通消息未有為深股帶來太大刺激。A 股 3 大指數昨全線高開,惟多空分歧仍激烈,截至收市,滬綜指報 3277 點,漲 15 點或 0.46%;深成指報 11,068 點,僅漲 32 點或 0.29%,漲幅少於滬指;創業板指更倒跌 1 點或 0.07%,收報 2166 點。兩市共成交 6421 億元 (人民幣,下同),較上周五放量 300 億元,其中深市成交 3416 億元。

受益於深港通的券商板塊意外走弱,整體跌幅約 0.6%,除了東吳證券、申萬宏源微幅收漲,其餘券商股全部收綠。萬科 A 尾盤插水,下跌 3%。

銀河證券分析認為,深港通利好 A 股,但 IPO 提速或將帶來衝擊。據統計,中證監 11 月連續 3 周共核發 38 家企業的首發申請,發行速度再次提升。此外,摩根士丹利 Jonathan Garner 等分析師在報告中說,鑒於美國貿易保護威脅會使中國貨幣環境在 2017 年上半年保持寬鬆,滬綜指到 2017 年底料升至 4400 點。

麒麟金融集團主席兼董事總經理曾永堅表示,隨着人民幣被納入特別提款權,人民幣在國際貨幣市場上之地位大為提高,其流通量亦有所加強,而人行年內對人民幣干預逐步減少,人民幣市場將更為開放。這次深港通有助更多境外投資者接觸大陸股票市場,進一步提升大陸市場透明度及流通性,相信明年 A 股將再挑戰被納入 MSCI 指數,長遠有利 A 股市。

統一證券 (香港) 指出,目前市場焦點仍以重磅股為主,不過「深港通」即將開通,需關注中小型股可否接力成為焦點,短期股指仍有走上誘因。技術上,上證再次突破一年高位,成交亦有增加配合,下一個較大阻力會是 3315 點,惟成交仍屬低水平,而且前期已累積不少漲幅,建議投資者先行逐步減持鎖定部分利潤。 

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