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滬深盤前─市場續震盪 年線爭奪戰開打

鉅亨網 鉅亨網 2016/10/21 鉅亨網新聞中心

周四 (20 日)A 股繼續維持窄幅盤整格局,上證綜指挑戰年線未果,市場熱點不足,僅有央企改革概念股和有色煤炭等板塊相對強勁。分析人士認為,未來一段時間,市場或仍將以震盪盤整為主。在年線強大的壓制下,A 股未來走勢將取決於高層的態度、貨幣寬鬆、企業業績、機構動向以及資金流向。

《上海證券報》報導,昨日盤面顯示,市場信心依然不足,上證綜指一度突破年線,但最終沒能站穩,在年線下方收出盤整十字星。截至 20 日收盤,上證綜指報收於 3084.72 點,上漲 0.84 點,漲幅 0.03%;深證成指報收於 10757.92 點,下跌 39.1 點,跌幅 0.36%。創業板指數報收於 2184.91 點,下跌 13.23 點,跌幅 0.6%。兩市共成交 4954.36 億元 (人民幣,下同),繼續保持在較低的水準。

盤面上看,以一汽系和中國聯通為代表的央企改革概念股昨日領漲,央企改革板塊也是近期的市場主線之一。一汽夏利在前一交易日漲停的基礎上,昨日又大漲 8.36%;一汽轎車盤中一度大漲接近 7%,但尾盤漲幅收窄,最終上漲 1.52%。中國聯通昨日一度上漲超過 9%,尾盤獲利盤湧出,漲幅收窄,收盤上漲 3.72%。中國聯通近期成為央企改革概念板塊的領頭羊,10 月份以來的漲幅高達 27%。而昨日公佈的經濟資料好於預期,也使得有色煤炭等週期股有所表現,金屬和小金屬板塊漲幅居前。

近期經濟資料密集發佈,市場此前過低的經濟增長預期得以修正。國務院發展研究中心研究員張立群表示,經濟增速連續 3 季持穩在 6.7%,表明經濟已經初步觸底,經濟企穩是大趨勢,預計第 4 季經濟增長不會比第 3 季差。9 月份的貨幣和信貸資料也好於預期,作為對實體經濟活動支援的企業貸款明顯恢復。

儘管經濟出現回暖跡象,對 A 股形成支撐,但分析人士也指出,從今年的情況看,CPI 總體穩定,PPI 逐漸達到正增長,保增長任務基本能實現,表明政策效果相對明顯,貨幣政策年內不會有什麼大的動作。預計滬深兩市大盤在未來一段時間內仍然處於「上有壓力、下有支撐」的狀態中,震盪盤整格局尚難以打破。

總體觀察,在年線強大的壓制下,A 股是繼續步入調整,還是蓄勢向 3150 點進發,將取決於當前市場主力對時局的判斷。

《證券時報》報導,首先,高層的態度。中央高層毫不動搖穩增長、促改革、調結構。下半年,一帶一路、供給側改革、債轉股、央企混改、全國創新周活動等一系列主題,有望使市場迎來了一線轉機。

值得關注的是,國家主席習近平 19 日在北京參觀第二屆軍民融合發展高技術成果展。他強調,軍民融合是國家的戰略,要繼續把軍民融合發展這篇大文章做實,加快形成軍民深度融合發展格局,切實打造軍民融合的龍頭工程、精品工程,為實現中國夢強軍夢作出新的更大貢獻。可以看出,軍民融合發展已經提升到國家戰略層面。

其次,貨幣寬鬆。今年 1-9 月人民幣貸款增加 10.16 兆元,同比多增 2558 億元;其中,9 月份人民幣貸款增加 1.22 兆元,同比多增 1643 億元。9 月末,廣義貨幣 (M2) 餘額 151.64 兆元,同比增長 11.5%,狹義貨幣 (M1) 餘額 45.43 兆元,同比增長 24.7%。M1-M2 剪刀差收窄,與投資和消費回暖互相驗證。

此外,財政政策全面擴張,9 月,公共預算支出同比增長 11.3%,較 8 月 10.5% 的增速小幅提升。

8 月末,PPP 入庫項目已經達到 12.3 兆元,第三批示範專案規模達 1.17 兆,將在明年 9 月前完成採購。另外,未來幾個月,地方政府債券發行將繼續保持較快速度,前 9 個月地方債共發行 4.9 兆元,考慮到 2016 年政府債務限額增加 1.2 兆元,未來幾個月月均地方債發行規模可能依然在 5000 億元以上。

第三,業績是基石。機構最關注的還是上市公司業績是否出現好轉。截至 10 月股市首個交易日,滬深兩市共有 1160 家 A 股上市公司發佈了今年第 3 季報業績預告。其中預喜公司有 777 家 (包括預增、續盈、扭虧、略增), 占 1160 家上市公司的 67%。

有機構問卷調查結果顯示,有超過半數的首席策略分析師認為 2016 年前 3 季 A 股上市公司的業績水準將略有好轉。其中,有 52% 的分析師判斷,2016 年前 3 季 A 股上市公司業績將「略有好轉」;有 10% 的分析師認為,2016 年前 3 季 A 股上市公司業績將有「明顯好轉」。預計 10 月的最後兩周仍將出現 A 股上市公司紮堆披露季報的盛況,三季報行情值得關注。

第四,機構動向。9 月份 QFII 新開 21 個 A 股帳戶創年內新高。同時,證監會 9 月份新批了 4 家機構的 QFII 資格,由此,QFII 總量達到了 304 家。另據中國結算公佈的資料,9 月份 RQFII 新開了 34 個 A 股帳戶,總數達到 1064 個,並首次超過了 QFII 開立的 A 股帳戶數量。目前披露第 3 季報的上市公司中,已有 23 家上市公司出現了 QFII 的身影,甚至超過社保基金現身的 18 家公司數目。

另外,國內機構在國慶長假後進行了密集調研,在不到兩周時間通過視頻或現場調研了 31 家公司。

第五,資金流向。節後機構資金節前流出的資金不但全部回流,還較節前多 587 億,而散戶資金回流幅度卻大幅減少,表明機構資金節後繼續入場 A 股。此外,上周客戶保證金淨流入 630 億元,結束之前連續 6 周回落的態勢,而證券交易結算資金餘額較前一周增加約 16.1%。

結合來看,未來一段時間,A 股市場環境有望逐步轉暖,這將為滬指爭奪年線而繼續向上增加勝算。

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