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瑞銀:中國下半年料降準不降息 看好高分紅A股公司

鉅亨網 鉅亨網 2016/8/5 鉅亨網新聞中心

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺昨(4)日表示,隨着貨幣信貸政策回歸常態,下半年中國央行不太可能加大寬鬆力度,降息的概率小,但會通過降低存款準備金率等措施加碼流動性支持,以確保流動性充裕、抵消潛在資本外流衝擊,預計下半年整體無風險利率水平將繼續維持在低位,A股中高分紅的公司將受到市場追捧。

香港《文匯報》報導,高挺在最新發表的A股策略報告中表示,今年年初以來10年期國債收益率維持低位,最近再次跌破2.8%,接近歷史最低水平,銀行理財和信託產品的預期收益率也持續走低。在這背景下,有着穩定分紅政策、高股息收益率的個股會受到更多投資者的青睞。

高挺說,今年的市場表現印證了在經濟增長放緩、貨幣條件寬鬆、利率下行的環境下,股息率高的個股具有較強的吸引力。數據顯示,在A股上市公司中過去3年股息率持續處於3%以上的個股,今年同樣跑贏大盤,過去6個月平均漲幅為6%。

「下半年整體無風險利率水平將繼續維持在低位,意味着高股息率仍將富有吸引力。」至於那些公司可能高分紅呢?高挺指出,除銀行以外,持續高分紅個股主要集中在公用事業、交通運輸、食品飲料、汽車、房地產、家電等行業。這些公司大多擁有平穩的盈利、或者維持着穩定的分紅政策,在盈利下滑時亦相應提高股息支付率。

據高挺統計,瑞銀年度報告中列舉的12支高息股個股,過去6個月平均漲幅為13%(同期滬深300指數跌1%),而所有A股上市公司中過去3年股息率持續處於3%以上的個股,今年同樣跑贏大盤,期內平均漲幅錄得6%。但在過去幾輪震盪行情中,高息股組合的表現,都與市場相差無幾。

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