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瞄準美國大選後布局!股市、美元、債券漲勢已盡?

鉅亨網 鉅亨網 2016/10/31 鉅亨網編譯張正芊

美國大選終於將在 8 日登場。《彭博社》報導,全球金融市場目前都賭民主黨將贏得總統大位、共和黨可掌握國會。換句話說,若由川普 (Donald Trump) 當選總統或民主黨橫掃國會,市場可能激烈反應,拋售股票而逃往美元、美國公債及日元避險。反之若結果符合預期,各類資產又將如何發展?

股票:

CMC Markets (盈豐財資) 駐新加坡分析師楊燕指出,由於市場價格已經反映希拉蕊 (Hillary Clinton) 當選美國總統,因此結果若是她勝出,任何股市漲勢都將有限。

而希拉蕊當選,則對金融及醫藥類股最不利。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 研究部發布報告指出,若民主黨囊括總統及國會,會是令銀行業面臨最艱難處境的選舉結果,因金管規定及稅率可能更嚴格,並恐怕會傷害像高盛 (Goldman Sachs) 及摩根大通 (JPMorgan Chase) 等華爾街大投行的業績。

貝萊德 (BlackRock) 研究人員則在報告中點名,希拉蕊當選可能衝擊藥品及生技類股,因抑制藥品漲價的壓力再起。花旗 (Citigroup) 上個月已因此將歐洲醫療類股評等砍至減持。

不過,包括瑞信 (Credit Suisse)、Strategas Research Partners 及 LPL Financial 的分析師皆認為,希拉蕊當選有利於醫院及健保供應商,因歐巴馬 (Obama) 總統的「可負擔健保法案 (ACA)」補助預料將持續。

另一方面,由於希拉蕊計畫減少石化燃料的使用,因此她當選可能相當有利於替代能源製造商。摩根士丹利便看好 Sunrun (RUN-US) 及 NextEra Energy (NEE-US),Strategas 則看漲 First Solar (FSLR-US)。

債券:

美國銀行 (Bank of America) 分析師發布報告預測,希拉蕊當選後,初步將刺激債券殖利率大漲,因為投資人將拋售美國公債、買進風險較高資產;但後續也會使得個人及企業的借貸利率上升。

較長期來看,希拉蕊當選總統對債券殖利率影響不大,只要共和黨掌握美國國會參眾兩院任一,因為如此一來,希拉蕊政府能夠推行的財政刺激措施規模將相對不大。

反之,若美國民主黨取得白宮及參眾兩院,則很可能會造成美國財政支出增加,進而推高殖利率。貝萊德補充,希拉蕊執政下,地方政府債券的需求可能水漲船高,因為她若對富人增稅,則免稅的債券便會更具投資吸引力。

外匯:  

倫敦研究公司 Capital Economics 指出,希拉蕊當選,將使得美元兌其他先進國家貨幣看漲,因屆時交易員將把焦點轉向美國聯準會 (Fed) 12 月升息的可能性。不過,美銀則認為,除非民主黨也取得國會大勝,美元升勢才能持續。

至於新興市場國家貨幣,法國興業銀行 (Societe Generale) 在報告中指出,由於價格已大致反映希拉蕊勝選,因此她若成功入主白宮,對所有新興市場貨幣的效應是中立至正面,除了俄羅斯以外;受益最大的則會是墨西哥披索。

西太平洋銀行 (Westpac) 駐雪梨高級策略師 Sean Callow 補充,希拉蕊當選,預料人民幣會小幅走強,因預期全球市場將因壓力解除而樂觀上漲,人民幣對於這類漲勢較敏感。

大宗商品:

希拉蕊的環保政策,尤其是她承諾對抗氣候變遷,將對煤炭及原油需求帶來壓力,但天然氣則將受益。因為希拉蕊誓言,將減少發電廠使用燃煤,轉為使用更可靠的再生能源,但過渡期則會先以天然氣取代。

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