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破天荒!日20年、瑞士50年債跌入負利率 美債恐見1%?

鉅亨網 鉅亨網 2016/7/6 鉅亨網編譯張正芊

英國脫歐後的市場恐懼本週再掀高潮。由於英國主要不動產基金接連止贖,加上義大利銀行股在利空消息襲擊下暴跌,刺激英鎊貶勢再起,且全球投資避險需求急速升溫,美國、日本、德國、瑞士、英國及澳洲等國公債殖利率罕見聯手刷新史上最低紀錄。反映目前市場對於安全資產的嚴重渴求程度。

週二 (5 日) 美國 10 年期公債殖利率收盤降至 1.367%,創歷史新低。瑞士 50 年期公債殖利率則破天荒跌入負值至 -0.0119%,10 年期債息也跌到歷史新低 -0.68%,瑞士所有 50 年期以內公債殖利率如今全淪為負數。英國 10 年期公債殖利率同樣跌到空前新低 0.774%,德、法 10 年期債息亦刷新最低紀錄。

週三日本公債接棒,基準 20 年期債息首度落入負利率,降至 -0.005%;10 年期公債殖利率也刷新史上最低紀錄,來到 -0.275%;30 年期債息則僅剩 0.015%。澳洲 10 年期公債殖利率跟著崩落,跌到史上最低水準 1.849%。

美國老牌投資管理公司 Eaton Vance 副總裁 Henry Peabody 指出,投資人再度逃往高品質資產,尤其由於英國房地產基金陸續禁止客戶贖回,且義大利銀行業體質引發的憂慮躥升。義大利錫耶納牧山銀行 (MPS)(BMPS-IT) 股價繼週一暴跌 14%,週二再跳水 19%,迫使證管當局下令隔日禁止放空。

英國《金融時報》報導,知名債券基因公司 PIMCO 經理人 Mike Amey 表示,由於英國等主要國家預期將擴大貨幣寬鬆或降息,且全球經濟的不確定性仍高漲,種種因素將繼續打壓優質公債的殖利率。

Fundstrat 全球投資人 (Fundstrat Global Advisors) 經理人 Thomas Lee 接受《CNBC》訪問時認為,美國公債殖利率還會跌更低,因為絕對上來看,美國債息仍比許多信用品質不如美國的其他國家公債還高得多,使得美國公債利率存在續跌空間。

惠譽 (Fitch) 估計,截至上月 27 日,全球負殖利率公債規模已由 5 月底的 1.3 兆美元狂飆至 11.7 兆美元。美國基金公司領航投資 (Vanguard Group) 固定收益部高級經理人 Gemma Wright-Casparius 對《華爾街日報》表示,眼下美國利率只能維持低落,因全球債市持續帶來下壓重力,美債多頭可能還有 1、2 年。

紐約人壽投資管理 (New York Life Investment Management) 投資長 Jae Yoon 預估,如果全球及美國經濟受到英國脫歐帶來的衝擊而走軟,10 年期美國公債殖利率可能會跌破 1%;但若英國及歐盟能夠「友好離婚」,尤其在貿易議題方面達成妥善協議,則美債殖利率則可能在年底前升上 2%。

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