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經濟看壞?美銀行業坐擁創新高2.4兆美元政府債券!

鉅亨網 鉅亨網 2016/11/1 鉅亨網編譯張正芊

根據美國聯準會 (Fed) 統計,美國商業銀行今年來暴買 900 億美元的美國公債及聯邦機構發行的非房貸債券,創 2 年來新高,使得總額達到 7540 億美元;加上聯邦政府擔保的房貸抵押證券 (MBS),美國商業銀行目前共持有高達 2.4 兆美元的政府債券,創 1973 年統計有史以來最高紀錄。

然而,Fed 看似正準備在下個月升息,因美國就業市場持穩,經濟成長也加速;如果美國經濟前景真的看好,為何國內銀行還需要擁抱如此大量的美國政府債券這類「超安全」資產?難道真相是:美國經濟其實並不如想像強健?

根據美國前 5 大銀行向金管單位呈報的數據,截至第二季末,富國銀行 (Wells Fargo)(WFC-US)、摩根大通 (JPMorgan Chase)(JPM-US)、美國銀行 (Bank of America)(BAC-US)、花旗 (Citigroup)(C-US) 及 US Bancorp (USB-US) 共持有 2060 億美元的美國政府債券,較 3 年前大增 74%。

明顯的原因,是美國銀行業面臨存款成長遠超越貸款需求。主要大銀行上季存款較一年前增加 6.7% 至 5.2 兆美元,成長率較貸款高出 1 個百分點。而與其將這些巨量存款放在利率只有 0.5% 的 Fed,美國政府債券提供的利率更吸引人。美國 2 年期公債目前殖利率達 0.85%,相較於全國銀行業平均存款利率僅 0.31%,差距誘人。

其中美銀的商業貸款成長率,已由一年前的超過 10% 腰斬至不到 5%。該行執行長 Brian Moynihan 上月 17 日在法說會上表示,他們收到的存款比貸款需求來得多,加上他們「不冒信用風險」,因此只剩下 2 個選項:買美國公債或 MBS。美國社區銀行業顧問公司 Baker Group 營運長 Jeff Caughron 也對《彭博社》透露,由於能夠核准的貸款越來越少,因此銀行業繼續買進美國公債。

由於金融危機後美國政府加強監管,使得美國銀行業不再願意冒大風險,並傾向持有更多高品質的資產。加上美國民眾現在寧願存款不願擴大申貸,使得新貸款的需求不振。報導指出,這反映出更令人擔憂的跡象:美國中大型銀行貸款主管對企業緊縮信貸的程度,已來到 2009 年來新高。

這不免令人對美國經濟成長前景感到擔憂。FBR 資本市場銀行業分析師 Paul Miller 直言,銀行業放款不增,因為美國「成長速度不如我們希望的快」,而銀行業只能冒一定程度的風險。

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