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經濟落底、資金回流 南非債券基金今年來績效稱冠新興債

鉅亨網 鉅亨網 2016/10/5 鉅亨網記者陳慧菱 台北

全球公債殖利率頻創新低,今 (2016) 年下半年以來資金持續回流新興市場,南非因經濟周期底部已過、貿易狀況轉佳,加上南非債券憑藉高息特性及利差優勢,明顯受市場青睞,推升南非債券相關標的今年來績效逆轉勝,躍居新興市場債券基金之冠。

復華南非幣長期收益基金經理人汪誠一表示,今年以來南非資產扭轉頹勢,隨經濟止穩與外資回流,南非幣兌美元已升值逾 1 成,預估此趨勢有望持續,建議投資人可逢低布局。

根據彭博資訊統計 (截至 2016/9/30),南非十年期以上公債指數今年來漲幅達 17%,與新興市場本地債指數並駕齊驅,略優於新興美元債券指數的 15%,加上南非幣匯率走升,明顯挹注南非債券基金今年來績效。

就基本面觀察,汪誠一分析,過去因原物料價格重挫及境外需求不振,企業投資意願不高,但今年隨原物料價格止穩,南非經濟已有落底跡象,預期將逐步好轉。貿易方面,出口受金價上漲所激勵、進口因南非經濟持穩而轉佳,進出口同步改善,且出口強於進口,經常帳明顯回升,亦有助於南非 GDP 增長。

汪誠一指出,南非信用評等仍達投資等級 BBB,且經濟回穩、資金持續回流當地股債市,但實質有效匯率卻接近歷史低位,預估未來 1~2 年內南非幣有機會走升。此外,南非本地債利率高,且通膨壓力稍減,減輕央行升息壓力,預期在全球利差交易興盛之下,南非債匯市的高息特性將續獲青睞。

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