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羅尤美:人口老化、新藥創新與併購活動 生技題材豐沛

鉅亨網 鉅亨網 2016/8/19 鉅亨網記者陳慧菱 台北

富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美表示,生技產業併購交易加溫,第二季財報表現轉佳及實驗數據利多,激勵生技股漲勢強勁,那斯達克生技指數自 6/27 低點以來累積漲幅已逾 20%,表現居美股各產業之冠。

羅尤美表示,全球人口老化的結構性趨勢將帶動處方藥物支出持續成長,為生技醫療產業重要的成長動能之一,另一個結構性趨勢則是新藥創新,生技藥廠旗下產品線豐沛,現階段即可見到過去十年生技製藥業者致力研發創新所帶來的好處,根據專業機構 IMS Health 報告,未來五年全球預估將有 225 種新藥問世,較過去五年的 184 種提升,加以美國食品暨藥物管理局 (FDA) 藥物審核態度友善,樂觀看待生技產業投資前景。

羅尤美表示,從資金面來看,美國創投資金持續進駐生技產業,根據 PwC 與美國創投協會 (NVCA) 統計,今年上半年創投資金共投入 36 億美元於生技產業,突顯美國創投公司對生技產業發展的信心。生技產業基本面近期亦有利多消息傳出,生技權值股 Celgene、Biogen、美國基因第二季財報結果均優於預期且上修財測,搭配生技股對政治雜音的利空反應有鈍化跡象,預期隨著投資信心恢復且後續產業題材充沛,生技股有望吸引投資人的目光,有利股價動能。

併購活動回溫 中小型生技股魅力足

羅尤美表示,併購活動熱絡是帶動本波生技股反彈的重要驅動因子,今年上半年美國醫療產業併購交易規模達 1,629 億美元 (標普全球市場情報公司,2016/7 月),許多大型製藥公司具資金實力且欲併購中小型業者的意願仍高,看好擁有創新技術或潛力產品的中小型生技公司將成為被併購的主要目標。其中,癌症及罕見疾病藥物因擁有較佳成長前景,相關藥物研發商有機會成為大型藥廠青睞的合作對象,即可望受惠於併購交易增溫的趨勢。

羅尤美表示,生技股雖已自低點大幅反彈,然而,目前大型生技股與美股大盤間折價幅度仍大於 2009 年時水準,就成長性來看,今年大型生技股預估營收及獲利年增率優於史坦普 500 指數,生技股評價面具吸引力,再者,併購活動增溫有望締造中小型生技股本益比提升的機會,生技股後續漲升動能值得期待。

不過,羅尤美認為,影響生技製藥產業發展前景的關鍵主要來自用藥需求與新藥研發,藥品研發進展導致生技類股本身股價波動程度較大,因此建議投資人依照個人風險屬性,以投資組合的概念分批加碼或定期定額佈局生技股,穩健型投資人可透過同時涵蓋美國生技醫療及科技等創新題材的美國股票型基金介入。

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