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美企緊縮資本支出 不利經濟

中時電子報 中時電子報 2015/12/23 顏嘉南

美國經濟邁向復甦已有6年半之久,不論是就業、股市或消費者信心皆呈現好轉,唯獨企業遲遲不願擴大資本支出來提升生產力,反倒是發放股利和實施庫藏股計畫不手軟,此舉可能威脅美國經濟的長期成長展望。

據華爾街日報周三報導,美國企業至今依然對於投資新計畫或設備,或是升級廠房和技術裹足不前,但在回饋股東方面卻又非常大方,發放股利和買回自家股票的規模皆達紀錄水準。

企業對於資本支出心態保守,最終受害的還是美國經濟。

耐久財訂單為衡量企業投資的重要指標,根據美國商務部數據顯示,今年前10個月的耐久財訂單較去年同期萎縮4.2%,至於波動性較低的非國防資本財(扣除飛機)訂單,則是年減3.8%。11月企業投資新設備的資本支出,也減少了0.4%。

美國耐久財訂單下滑的主因為油價大跌、美元升值,和海外成長遲緩所致。受到國際油價崩跌衝擊,今年石油和天然氣領域的機械設備支出大幅萎縮,明年的展望也不樂觀。

舉例來說,荷蘭皇家殼牌石油(Royal Dutch Shell)今年已宣布刪減110億美元的資本支出和營運成本,周二再將2016年的資本支出調降20億美元,降至330億美元,以因應油價重摔。

撇開能源產業不談,企業對各項開支仍不願打開荷包,卻大手筆回饋股東。據標普道瓊指數公司(S & P Dow Jones Indices)的統計數據,截至9月止的12個月間,美國企業發放股利和買回自家股票的金額,達創下新高紀錄的9,348億美元。

企業資本支出不足將對經濟成長造成不利影響,美國經濟已連續10年擴張速度低於3%,寫下二次大戰以來最長趨勢。

專家指出,在資本支出回升,而且耐久財訂單增加之前,美國經濟大致僅能維持小幅成長格局。

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