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美債殖利率2天暴漲15%!高盛:大通膨時代將至 請遠離債市

鉅亨網 鉅亨網 2016/11/11 鉅亨網編譯許光吟 綜合外電

《CNBC》報導,在川普 (Donald Trump) 確定當選美國總統之後,美商高盛證券 (Goldman Sachs) 對此認為,考量到川普即將推出美版的「十大建設」計劃,估計未來通膨將會來得又急又快,高盛對此建議投資人,遠離債市,並且買入黃金來對沖未來的通膨風險。

高盛首席股市分析師 Peter Oppenheimer 在週三 (9 日) 的一份研究報告向客戶建議,今年夏天以來,美國通膨其實就一直在蠢蠢欲動,而在川普奪下總統大位,共和黨更拿下參、眾兩院之後,估計未來的通膨力道,將會快速升溫。

如上圖所示,十年期美債殖利率繼前一日大漲 10.27% 之後,週四 (10 日) 再度暴漲 5.07%,近兩個交易日的激漲行情,顯示債券市場交易員正普遍預期,美國通膨將會來得又快又急,市場資金已在加速逃離債券市場。

而從另一項衡量美國未來通膨的指標:平衡通膨率 (Breakeven Inflation Rate) 來看,如下圖所示,截至週三 (9 日) 為止,美債十年期平衡通膨率已快速飆漲至 1.82%,相當接近聯準會 (Fed) 的 2% 通膨目標。

高漲的十年期平衡通膨率,也在在暗示著市場資金正瘋狂湧入抗通膨債券 (TIPS),刺激十年期美債與十年期 TIPS 的利差擴大,意味市場認為「大通膨時代」,正準備衝擊世界。

十年期平衡通膨率 (Breakeven Inflation Rate) 近半年來表現 圖片來源:Fred

註:Break Even Rate 指的是相同年期的公債殖利率與抗通膨債券 (TIPS) 殖利率之間的利差,而平衡通膨率即可視為市場對於未來的通膨預期。

但值得注意的是,平衡通膨率只是體現未來的通膨預期,並非當前的實質通膨。

高盛分析師 Peter Oppenheimer 說道,過去參、眾兩院長期陷入僵局,但現在川普上任之後,參、眾兩院皆由共和黨所掌握,一些法案很可能將會通過,估計財政刺激、基礎建設增加、稅制改革、降低金融監管、解決負擔加重的醫療成本等法案,都可能在川普上任之後獲得國會認可。

而此前川普在競選時亦曾經表態過,如果他真的當選總統,那麼他將推出規模高達 5000 億美元的基礎建設計劃,刺激美國實體經濟發展,實現美國人心中的「美國夢」。

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