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美升息人幣貶 陸降準救市呼聲高

中時電子報 中時電子報 2015/12/17 梁世煌、郭芝芸

一如外界預期,美國聯準會17日凌晨3點宣布升息一碼(25基點),開啟2006年6月以來的首度升息,面對全球第一大經濟體進入升息周期,人民幣對美元匯率17日不意外的繼續大貶,市場人士指出,隨著資本持續流出、人民幣資產被看空等壓力增加,短期內的流動性料將波動加劇,人行通過降準救市的可能性也正在不斷加大。

根據中國外匯交易中心的資料,17日人民幣對美元中間價較前一交易日大跌131點至6.4757,不僅是連續第9日下跌,也再度刷新4年半年來新低。此外,離岸人民幣對美元匯率 也大跌230點至6.5527,跌幅呈現擴大趨勢,在岸人民幣對美元匯率同樣弱勢,17日收在6.4837,較前一交易日大跌104點。

揹美債經濟體壓力大

市場人士認為,從近期資本外流的情況,再加上17日人民幣匯價走勢,可以看出美國聯準會此次升息將使新興市場面臨衝擊,特別是對大量借入美元債務的新興市場經濟體將會產生顯著影響,以大宗商品出口為主的國家更是形成雙重壓力。

由於預計美國聯準會明年仍有數次升息的可能,市場人士認為這將導致人民貶值壓力大增,中信證券指出,在美國聯準會確定升息後、全球央行的貨幣政策將「轉攻為守」,在此情況下,政策利率和市場利率下行將導致人民幣資產被看空的壓力加大。在資本流出、外匯貶值下,年底大陸的流動性仍將有波動,基於因應資本持續外流的風險,不排除人行有可能再次啟動降準。

興業銀行魯政委稱,美國升息落地後利多出盡,從大陸的貨幣政策看,人行此時更要適時果斷降準,彌補長期以來資金失血。

人幣貶幅或可達10%

另外,《貨幣戰爭》作者、經濟學家宋鴻兵則指出,由美元在全球地位與貨幣機制來看,美國的政策由過去寬鬆轉為現在升息,將形成美元資產緊縮狀態,在大宗商品交易國際支付與金融交易都是用美元的情況下,自然會對其他貨幣產生衝擊,他認為,這種衝擊「現在才剛剛開始」。

至於人民幣在美國升息後會貶值到什麼價位?宋鴻兵認為,他估計未來人民幣最大貶幅或許可達10%,他並預估強勢美元大約會持續3到4年的時間,除非美國升息導致全球金融市場問題惡化而被迫轉為寬鬆,否則這段時間美國不排除將持續升息。

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