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美國頁岩油業高韌性 油井數止跌轉升或讓油價承壓

鉅亨網 鉅亨網 2016/6/21 鉅亨網編譯林鼎為

過去 2 年來,石油輸出國組織 (OPEC) 向市場倒油,欲以之逼退美國頁岩油重掌油市的話語權。然而,這種策略似已無以為繼,係因美國原油產能依舊維持強韌,加上油價重返每桶 50 美元大關,反而給予頁岩油業者重啟產能的訊號。

根據美國油田服務商貝克休斯 (Baker Hughes) 的數據顯示,美國油井數已不再下跌;截至上週為止,已呈現連續 3 週上揚,係去年 (2015) 8 月以來最長紀錄。媒體《CNNMoney》報導指出,油井數止跌轉升,或象徵鑽油公司認為當前油價有利可圖,因此擴大產能。商業智庫「維基戰略」 (Wikistrat) 的資深能源分析師 Thomas O'Donnell 表示,「在這種群眾心理驅使下,沒人會想當最後一名。」

誠然,當前美國油井數與 2014 年 10 月的高峰相比,依舊大跌 79% ,因此將目前這波油價反彈與油井數增加作一連結,仍猶嫌過早。另外,國際油價反彈趨勢也才剛開始,許多專家相信,距離油市平衡還有段路要走。

研究機構 Capital Economics 於近期報告中指出,美國鑽油活動增加,將限制油價上方發展空間。這點在加拿大、奈及利亞等產油國重拾產能後更為顯著,供過於求的情況恐將再度惡化。

對美國頁岩油業來說,確實因低油價而吃了不少虧,更引發破產潮;惟投資人得注意到,倖存下來的業者在技術與成本控管面大有長進,就算油價回升不了 90 美元水準,仍有獲利空間。有鑑於此,許多業者已磨刀霍霍,包括 RSP Permian (RSPP-US) 與 Pioneer Natural Resources (PXD-US) 均認為當前油價已適合擴大產能。

更重要的,是單一油井的開採效率已不可同日而語。根據 Capital Economics 的數據顯示,目前單一油井平均每日產能達 2.7 萬桶,遠優於 2 年前日均 6000 桶的水準。

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