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美將公布非農就業數據 瑞銀建議:放空澳幣、作多美元

鉅亨網 鉅亨網 2016/9/2 鉅亨網記者宋宜芳 台北

瑞銀財富管理投資總監辦公室 (CIO) 策略師陳得能及分析師 Wayne Gordon 指出,將 7 月 15 日建議的做空澳幣 / 加幣的短期頭寸,置換為做空澳幣 / 美元。當時瑞銀 CIO 建議在澳幣 / 加幣與目前價格持平的 0.985 附近進場。瑞銀財富管理 CIO 認為,放空澳幣仍存在機會,但是在 9 月 2 日美國非農業就業報公佈前建立美元多頭頭寸的風險回報最高。因此,最新的建議是放空澳幣、作多美元,目標價為 0.72,停損點為 0.77。

瑞銀財富管理 CIO 的機會型短期頭寸的投資期預計為一個月左右,可能與 CIO 戰術投資建議(瑞銀機構 觀點)有所差異。瑞銀機構觀點通常著眼於六個月期限內的投資機會。 不過,這項短期頭寸與瑞銀看空 3 及 6 個月澳幣兌美元的觀點一致,目前預期澳幣 / 美元 3 個月目標價在 0.74,6 個月在 0.71。

瑞銀財富管理 CIO 啟動做空澳幣 / 美元頭寸的主要原因如下:(1) 美聯準會轉趨鷹派、瑞銀預估美國非農就業人數將增加 20 萬人(高於市場預期的 18 萬人)(2) 美元與澳幣之間的利差縮小 (3)  最重要的,近期鐵礦石強勁漲勢預計將告終。最後這個因素將會打擊澳幣走勢。

瑞銀指出,從相關性來看,鐵礦石和煤 炭價格與澳幣間的關係越來越緊密,而 10 年期美國國債與澳洲國債的 利差與澳幣間的相關性則下降。政策推動中國鋼鐵行業去產能、鋼鐵庫 存升高,以及大量鐵礦石堆積在中國港口,意味著目前鐵礦石價格已超漲,瑞銀財富管理 CIO 預期年底前將跌落至 50 美元 / 噸之下。同時,預期部份中國煤礦將恢復生產,再加上生產天數額度增加,應會讓近期上漲的煤價降溫。

根據瑞銀財富管理 CIO 的基準情景,未來幾週內重倉澳幣兌美元淨多頭頭寸將面臨日益上升的壓力,因選擇權倉位預示多頭頭寸將大幅反轉。這項短期建議面臨的主要風險在於美國就業報告令人失望,即:新增非農業就業人數 低於 15 萬人,失業率升高以及薪資上升壓力未出現。在這種情況下,市場將再度延後對美聯準會升息時點的預測,導致美元近期漲幅回吐,並使澳幣與美元之間的息差擴大。

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