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美總統大選情勢混沌 投資人快昏頭了!可選VIX ETF來避險

鉅亨網 鉅亨網 2016/11/1 鉅亨網記者陳慧菱 台北

美國總統大選在即,民主黨的總統候選人希拉蕊(Hillary Clinton)與共和黨的總統候選人川普(Donald Trump)選前民調持續膠著,美國總統大選的情勢混沌,牽動了全球投資市場行情,富邦證券表示,在面對投資市場上的不確定的黑天鵝事件,投資人可選擇 VIX ETF(波動率指數 ETF) 來進行避險,主因 VIX 是用來反映未來 30 天 SP(標普)500 指數期貨的波動程度,當全球股市大跌,VIX 必定大漲,投資人可以在事件發生前透過買入 VIX ETF 進行避險。

目前美國總統大選陷入膠著狀態,極有可能是衝擊金融市場的黑天鵝事件。自從川普的不雅言論錄音帶曝光及數位婦女出面指控,使得全國民調顯示希拉蕊的領先有擴大現象,但希拉蕊仍未取得絕對優勢。

在 BBC 的最新全國民調顯示希拉蕊目前已 51% 的支持率,勝過川普的 42%。然而目前希拉蕊所預估的可以拿到的選舉人票約為 262 張,川普為 126 張。本次美國總統當選人必須拿到 270 張選舉人票才能當選。而目前關鍵的搖擺州約有 150 張選舉人票,但是不論是希拉蕊或是川普在搖擺州的支持率都沒有明顯的高於另一方。因此,在大選投票日之前,雙方在搖擺州的競爭將是關鍵。

富邦證券指出,如果在確定日期的事件,當不確定存在或不確定因素提升,可以在事件結果出來前使用 VIX ETF 來避險。VIX 指數又稱波動率指數 (俗稱恐慌指數),是用以反映 SP 500 指數期貨的波動程度,通常用來評估未來市場風險,由於 VIX 指數和 SP500 指數的相關係數為 - 0.85,呈現高度負相關,當該指數走高代表市場正處於劇烈波動,反之,當 VIX 指數位處低檔,則是代表市場穩定。

影響金融市場的黑天鵝事件,以英國脫歐公投為例,在支持留歐的英國工黨籍國會議員考克斯遇害前脫歐民調一直出現僵持,有時甚至脫歐派領先。在考克斯受到脫歐派激進支持者殺害後,根據 BMG 民調公司的結果顯示留歐派以 53.3% 勝過脫歐派的 46.7%。但是,結果卻因為 7 成支持留歐的年輕人投票率不高,而使得結果翻盤。最終脫歐派以 51.89% 勝過留歐派的 48.11%。

在 6/3 時 VIX 指數在低點 13.47,隨著脫歐公投的不確定加大,VIX 指數在 6/13 先漲至 20.97。然後至公投前,VIX 指數在 17-21 間震盪,公投當天市場較樂觀預期公投結果會是留在歐盟,VIX 指數回跌到 17.25,但隔天公投結果揭曉,VIX 指數暴漲 59.41%,收在 25.76。當投資人擔心公投結果可在 6 月初即逐步佈局 VIX 相關 ETF,或是最晚在公投前幾天佈局避險,當結果出乎市場預期,即可隨 VIX 指數的飆升而獲利,用以彌補因為股市大跌而產生資本損失的現貨部位。

目前市場上人士仍然對於美國總統大選最終的投票結果有所擔憂。對於川普當選後,將可能股票市場動盪的黑天鵝事件再次發生,投資人可以選擇以 VIX ETF 在投票日前佈局來進行避險,讓因為黑天鵝事件出現而出現損失的股票現貨部位,由 VIX 因突發事件而飆升,進而產生獲利的 VIX ETF 來彌補。富邦證券提醒,投資人若對於投資 VIX ETF 有興趣,除了可透過赴美開戶外更可透過國內券商的複委託帳戶投資,而且需具備專業投資人(PI)資格才可買進 VIX 相關 ETF。

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