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美股熱潮不再? 高盛:資金動能剩一半!

鉅亨網 鉅亨網 2016/6/21 鉅亨網編譯蔡騰輝 綜合外電

媒體《MarketWatch》報導,由於區間震盪格局無法有效突破,加上全球景氣渾沌不明,高盛 (Goldman Sachs) (GS-US) 週一 (20日) 表示, 2016 年證券市場散戶投資人的資金追逐熱度將剩下已往的一半。 

由於 2016 年第 1 季資本流入明顯減少,因此高盛美國首席策略師 David Kostin 將 2016 全年證券市場需求預測下修至 1250 億美元。 Kostin 原先預計 2016 全年證券市場需求金額為 2250 億美元,此外美國投資人還會購買 3250 億美元的外國證券,以及 500 億美元的公債。 Kostin 預估證券、共同基金與 ETF 的投資資金流入都將減少,也預估整體美國證券市場僅有 5000 億美元的資金流動,也比原先預估的金額少。雖然預估資本市場活絡資金將縮水,但對於標普 500 (SPX-US) 2016 年底 2100 點的預測則維持不變。

2016 年第 1 季,美股市場淨賣出 70 億美元的股票,外國投資人就賣出 270 億美元,共同基金也賣出 40 億美元。企業庫藏股回購金額則有 1730 億美元,稍微支撐美股價格。市場則是購買 30 億美元的 ETF 。換算下來, 1 年購買 ETF 的金額有 120 億美元,然而卻遠低於 2015 全年的 1750 億美元。 Kostin 表示, 2016 年 1 月和 2 月的股市震盪,嚇走 210 億美元的 ETF 資金。目前只回流了 60 億美元而已。

標普 500 (SPX-US) 2016 年 1 月下跌 5.1% ,也是 2015 年 8 月中國放手人民幣貶值造成標普 500 大跌 6.3% 以來最慘跌幅。標普 500 2016 開年以來已回升 2.3% ,其中漲幅最強勢的月份在於 3 月和 5 月。

由於資本市場購買力明顯下滑, Kostin 將 2016 全年共同基金購買金額從 1000 億美元的預估金額調降至 250 億美元。 Kostin 表示, 2016 年至今,大約只有 23% 的大型資本共同基金績效打敗大盤。國內與國外資本市場資金外流情事已越來越明顯。 2016 年第 1 季共同基金資金外流 60 億美元,第 2 季已上升至 500 億美元。退休基金 2016 年第 1 季也已經賣出 620 億美元。 Kostin 預估全年將賣出 1500 億美元。

由於美國聯準會 (FED) 貨幣政策不明,加上資本市場要漲不漲,要跌不跌的微溫格局, Kostin 預估外國投資人未來還是會持續賣出美國資產。 2016 年第 1 季就已經賣出 270 億美元。不過,美國投資人第 1 季卻買入 480 億美元的外國證券資產。

美元指數也從 122.83 跌落至週一 (20日) 的 120.87 。然而,高盛預估美元未來 12 個月還會漲 4.5% 。

除了金融市場本身的數據以外,美國政治情勢也讓財經界無法輕鬆發展。 2016 年底即將登場的美國總統選舉與聯準會升息時程不定,都加劇資本市場的動盪。撇開這些因素,美國企業庫藏股回購儼然成為現在盤面上股價支撐最大的動能。專家預估庫藏股回購金額將達 4500 億美元。 Kostin 說,目前2016 年第 2 季還有 1560 億美元尚未動用的庫藏股回購銀彈蓄勢待發。

蘋果 (Apple) (AAPL-US) 2015 年第 4 季花了很多錢在購買庫藏股。蘋果表示 2016 年 4 月開始將把庫藏股回購預估金額從 1400 億美元上調至 1750 億美元。除此之外,生技公司愛力根 (Allergan PLC) (AGN-US) 、西南航空 (Southwest Airlines Co.) (LUV-US) 、達美航空 (Delta Air Lines Inc.) (DAL-US) 這幾個月內也都有購買數十億美元庫藏股的計劃。

不過如果以 2016 全年來估算,庫藏股回購金額還是無法追上 2015 全年的 5610 億美元。根據高盛的資料顯示,標普 500 企業當中僅有 2120 億美元的庫藏股購買資金,明顯低於 2015 年同期的 3740 億美元。

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