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美股貴得不像話!高盛:SP 500恐暴跌25%

鉅亨網 鉅亨網 2016/9/20 鉅亨網編譯張正芊

高盛 (Goldman Sachs) 首席美股策略師 David Kostin 周一 (19 日) 發布報告警告,從獲利率的角度來看,美國股市標準普爾 (SP) 500 指數目前價位高估達 25%,暗示大跌恐怕就在眼前。

Kostin 指出,SP 500 指數成分企業過去 8 季獲利成長持續降低,造成股東權益報酬率 (ROE) 摔剩 14.1%;但同一時間,SP 500 指數的股價淨值比 (P/B 值) 卻膨脹至 2.8 倍,超越 40 年來均值 2.5 倍。凸顯兩者顯著分歧的程度。

《CNBC》報導,Kostin 寫道,根據歷史上 ROE 及 P/B 值的連動紀錄,通常投資人會讓股價下跌,來懲罰獲利率降低。他並推算,當 ROE 只有 14%, P/B 值應該只有 2.1 倍,暗示 SP 500 指數恐怕有 25% 的大跌空間,才能重返長期趨勢。

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