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美11月升息? 投顧:2大原因機率不大

中央通訊社中央通訊社 2016/10/18 田裕斌

(中央社記者田裕斌台北18日電)市場對於美國是否在11月就會升息議論紛紛,元大金控旗下元大投顧認為,美國升息步調將會相當緩慢,11月貿然升息的可能性不大。

元大投顧全球投資處協理陳森林表示,儘管美國總體經濟環境有好轉跡象,但相較於過去兩次景氣循環已明顯下滑,在美元相對強勢的環境中,美國企業在海外市場的獲利已連續 5季衰退,這也可以從近期美國財政部公告的企業所得稅出現衰退得到印證,美國聯邦準備理事會(Fed)是否有升息的急迫性仍有待討論。

除此之外,美國政府債台高築,截至近期數據,國債已高達19兆美元,若聯準會此時進行連續性升息,美國政府流通在外的債務利息支出,恐成為壓垮駱駝的最後一根稻草。

陳森林指出,目前歐元區及日本等兩大經濟體正在執行量化寬鬆貨幣政策(QE),自2015年起歐洲央行(ECB)跟進美國採取購債計畫,至今除買進公債近1兆歐元外,更擴大購債範圍至公司債,但截至目前該政策尚未彰顯其成效,歐元區銀行放款動能不足,通貨緊縮疑慮尚無法消除。

此外,日本央行(BOJ)過去所採行的QQE(量化與質化寬鬆貨幣政策)空間已有限,政策刺激通膨效果有限,引導匯率貶值的效果也不如過去強勁;在歐元區及日本總體經濟活動尚未明顯轉強之前,ECB及BOJ皆仍繼續維持寬鬆貨幣政策不變,甚至可能進一步加碼。

陳森林認為,儘管在低利率環境下,市場資金回流風險性資產值得期待,但未來半年內仍有多項重要事件足以對金融市場產生較大波動。

例如11月8日的美國總統大選、第4季義大利憲改公投、2017年法國、荷蘭、德國總統大選、英國脫歐談判進展等議題,投資人務必掌握上述重大政經事件發生時間點,在適當時間內調整投資組合,才能持續於金融市場中獲得投資佳績。1051018

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