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胎壓偵測器大廠橙的明56元上櫃 強制安裝政策訂單看漲

鉅亨網 鉅亨網 2016/8/4 鉅亨網記者王莞甯 台北

胎壓偵測器(TPMS)大廠橙的電子(4554-TW)明(5)日將掛牌上櫃,掛牌價56元,隨著各主要國家實施汽車強制安裝胎壓偵測器,後市成長動能無虞;橙的今年上半年合併營收3.41億元,年成長幅度達28.16%,隨著第4季新產能開出,業績持續看漲。

橙的今(4)日收盤上漲近9%,股價來到80元,法人指出,橙的是全球第6大TPMS供應商,且獲美第2大汽車AM件通路商SMP投資占約23%,在AM市場具指標地位,儘管今年第1季因OE營收快速拉升,暫時面臨產能不足,排擠了AM產能導致毛利率下滑,不過,第4季蘇州廠新產能開出後就能改善;同時,OE客戶成長長期上對公司發展有指標性意義,唯有切入OE供應鏈,才具有長期的成長動能。

目前美國、歐盟和韓國等國家均已實施汽車強制安裝胎壓偵測器,台灣也在今年7月起強制新車安裝,未來中國和日本將持續跟進,使TPMS市場規模持續大幅成長。

據市場研究報告顯示,OEM市場規模大於AM市場約7.8倍,OEM市場商機龐大,惟車廠驗證嚴格,OEM市場進入不易,不過,橙的以高、低溫汽車電子零件設計、RF無線傳輸和電源管理等3項核心技術作為TPMS研發主軸,加上研發團隊長期累積的經驗及技術能力,產品得以通過車廠實車測試與驗證嚴格考驗。

因此,橙的除成功取得中華車(2204-TW)和合同興等汽車標準配備OEM訂單,也打入大陸OEM市場,取得東南汽車、眾泰汽車、奇瑞汽車和漢騰汽車等車廠訂單,且OEM銷售比重已自去年的6.98%上升至今年上半年的23.01%,未來將透過切入車廠OEM供應鏈策略,取得車廠原廠後續維俢零件商機。

橙的成立於2005年1月,掛牌股本為2.12億元,主要法人股東包括美國紐約證券交易所上市公司SMP和中華車,公司發展初期透過美國汽車零組件通路大廠SMP及Dorman將產品上架至美國各大汽車維修連鎖體系,快速擴展美國AM市場;另一方面,公司與台灣Toyota汽車原廠售服部品經銷商車美仕業務合作,提供Toyota汽車原廠專用TPMS,並透過普利司通輪胎、台灣米其林及正新輪胎策略結盟,於全台輪胎店提供銷售和安裝相關產品服務。

橙的上半年合併營收3.41億元,年成長幅度達28.16%,且光是第2季營收季增16.66%;上半年稅前淨利2367萬元,年增7.82%,EPS 1.05元,尤其第2季獲利較第1季大幅成長2倍,獲利能力持續增強。

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