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脫歐疑雲 英鎊企業債還沒開市

中時電子報 中時電子報 2016/1/11 吳慧珍

英國首相卡麥隆周日接受英國國家廣播公司(BBC)專訪透露,英國可能在今夏舉行脫歐公投,而在「英國脫歐」(Brexit)疑雲重創投資人信心之下,金融業之外的英鎊企業債市場,今年至今尚未開市交易。

金融時報報導,根據湯森路透(Thomson Reuters)表示,這係自2006年以來,英鎊企業債市場(金融業除外)第2度未能在新年首個交易周開市,上次是在2013年。反觀歐元投資級債市,2016開年迄今已募資30億歐元。

投資人、銀行界人士及企業主管指出,英國最快於今夏舉行公投,以決定是否繼續留在歐盟,這已使得一些海外企業的投資英國資產計畫暫時打住,包括發行英鎊債券籌資,因為擔心英鎊計價資產會隨脫歐公投白熱化而貶值。

英鎊企業債,即俗稱的鬥牛犬債券(bulldog bond、外國人在英國發行的英鎊債券),在過去3年發行遇到瓶頸,主要是投資人胃口改變,其他市場的融資成本更便宜,削弱英鎊企業債的需求。

湯森路透指出,去年投資級英鎊企業債(金融業不計)發債規模,從2012年的260億英鎊,腰斬一半以上僅剩120億英鎊。

但歐元計價債券發行量卻自2012年起劇增,係受惠於歐元區利率走低,信貸利差縮小,意味在歐元區發債成本較便宜。

M&G Investment固定收益部門主管李維斯(Jim Leaviss)表示:「英鎊債市已好幾年苦於擴張遲緩,現又多了英國脫歐的不確定變數更加壞事。」

匯豐控股歐洲信貸策略部門主管史都塔德(James Stuttard)也說:「現用英鎊借貸比歐元還貴,英國脫歐帶來的不確定性,恐進一步削減這方面的需求。」

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