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萬科A今復牌 市場料股價大跌 基金恐棄守

鉅亨網 鉅亨網 2016/7/4 鉅亨網新聞中心

停牌7個月後,深交所總市值第一的萬科A股(000002-CN)今(4)日復牌。市場預期復牌後萬科A股將大跌,拖累深圳A股亦會受到考驗。A股復牌前,萬科H股(2202-HK)亦發出連串公告安撫市場,包括否決改組董事會的逼宮計畫,以及解釋獨董迴避表決問題等。

《星島日報》報導,萬科A股由去年12月18日停牌至今,停牌前報24.43元(人民幣,下同)。因此,復牌的股價走勢成為市場焦點。

「券商中國」作出4種測算,預估萬科A股的可能跌幅。按A、H股差價計,萬科A股停牌期間,其H股累計跌33.6%。假如按此計算,萬科A股或有可能跌至16.22元。

若以萬科A股停牌期間,深成指跌幅約17%、內房股指數跌26%,參考保利地產同期股價跌幅等綜合因素,萬科A股或補跌20%,即跌至19.54元附近。

再以萬科A股市盈率(本益比)、首季業績等估算,萬科A股的股價應在17元左右,即預估有3次跌停板。同時,由於萬科A股為基金重磅股,目前有234支基金「揸重貨」。其中公募基金估算的萬科A股公允價為18.09元,即股價跌至該水平較合理。為減少股價暴跌的殺傷力,萬科已發出多份公告,回應市場疑慮。

另據中新網3日援引《北京晚報》報導,從萬科A停牌期間的股市表現看,截至目前,深成指已經下跌近2400點,跌幅超18%;滬指則跌破3000點,跌幅也為18%。於今年1月6日率先復牌的萬科H股,截至7月1日,報收15.20港元/股,復牌至今跌幅高達30%。此外,萬科A停牌期間,地產板塊中的保利地產及金地集團均跌了24%。

因此,市場人士普遍認為,如果沒有超預期的力量介入,萬科A復牌後的股價有下行壓力。只是,對於萬科A究竟會跌停幾個板,也有各種猜測。

一種猜測認為,考慮到地產板塊中其他公司的表現,萬科A復牌之後至少要面臨兩個左右的跌停板,股價補跌在20%以上。

而另一種猜測認為,萬科A的跌停會超過3個,理由是在管理層和股東的爭奪事態尚不明瞭之際,很多投資者還是會抱著保住既有獲利為目標,開盤或許會直接被拋盤砸跌停。而如果其他投資者也跟風拋售,那持續跌停就難以避免。

Wind數據顯示,截至2016年第1季,將萬科A納入前10大重倉股的公募基金數量達到145支,涉及基金公司59家。據多位基金經理向媒體表示,由於目前萬科事件後續的未知性太大,公募基金通常沒有堅守的理由,也不擅長從極短線的交易中盈利,所以萬科A復牌後,理論上公募基金離場的可能性較大。

針對王石等董事會成員去留問題,萬科昨(3)日公告,據7月1日董事會以全票通過的決議,不同意寶能召開臨時股東會。這意味着寶能系要「叮走」萬科董事會的逼宮計畫已夭折,但王石本人的去留還是未知數。一周之前(6月24日),持股約24.29%的第一大股東寶能系,要求改組萬科董事會,罷免全體董監事。持股15.24%的第二大股東華潤,反對深鐵重組,同時亦不同意萬科管理層全面替換。

針對引發爭議的獨立董事張利平迴避問題,公告引述的法律意見稱,迴避表決符合規定。公告稱,張利平所在的黑石公司正和公司洽談對其子公司的股權收購,其中牽扯到多個商業地產項目,張利平認為深鐵項目注入會影響黑石相關的協議簽署。修訂後的重組復牌公告還提示,三名董事(代表華潤)曾就萬科重組方案的表決提出質疑,目前仍未達成共識,提醒投資者注意風險。

引入深鐵的重組方案已被寶能、華潤兩大股東明確反對。萬科新修訂的重組方案,部分回應了華潤的質疑。新方案核心內容並無變化,該方案仍需經萬科第二次董事會審議、國有資產監督管理機構批准、萬科A、H股股東大會審議並報中證監審核,重組交易能否獲得批准及核準的時間均有很大的不確定性。

萬科昨日亦公布2016年6月銷售業績,期內公司實現銷售面積326.4 萬平方米,銷售金額達424億元(約508.8億港元)。今年上半年共售出1409萬平方米,銷售金額達1900.8億元(約2281億港元)。

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