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警鐘敲響!平靜的表面下暗藏擁擠交易 危機四伏

鉅亨網 鉅亨網 2016/8/30 鉅亨網編譯趙正瑋

美國股市 30 天期波動率,來到近 20 年來新低,但在看似平靜的表面下,仍潛伏著危機-即「擁擠的交易」。

貝萊德 (BlackRock) 全球首席投資專家 Richard Turnill 表示,長期低利率的預期心態,導致投資人蜂擁買進類似的資產類別。倘若市場出現不穩定,極有可能出現恐慌性賣壓。

Turnill 認為,某些熱門的標的已經到達高點,這會使它們對於市場的壞消息更加敏感,尤其是當它們估值已經相當高的時候。同時,他也指出英國國債與債劵替代品都是典型的例子。

根據新興組合基金研究全球公司(EPFR Global)分析,在英國脫歐後,80 億美元從低息或負利率的債劵型股票逃離至有支付股利的股票。

Turnill 表示,還是有些熱門標的物值得投資,例如像,新興市場債和美國公司債。

至今,公司債表現亮眼,迄今為止,巴克萊美國整體債市指數 (Barclays’ U.S. aggregate corporate bond index) 回到 5.5%,同時,高收益債指數 (high-yield bond index) 也上揚 14.3%。

嘉信金融研究中心 (Schwab Center for Financial Research) 固定收益策略主管 Collin Martin 認為,緩慢但正向的復甦與寬鬆的貨幣政策有助於信貸回溫。但還是要觀察聯準會 (Fed) 利率的走向。

Martin 表示,只要 Fed 的政策制定者以穩定的步調調升利率,就是「高風險資產度過危險期」的信號。

投資者們預估,週五 (9/2),如果美國就業報告強勁,預料美元將重返強勢。

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