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貶值奏效 陸12月出口優於預期

中時電子報 中時電子報 2016/1/13 康彰榮

中國海關總署昨(13)日公布去年12月外貿數據,當月出口年減1.4%、進口年減7.6%,表現均優於市場預期。市場分析,主要是人民幣貶值效應出現,預估將帶動今年出口增速回升。

根據中國海關數據,以美元計,大陸12月出口年減1.4%、進口年減7.6%,雙雙創下半年來最小降幅,當月貿易順差為660.93億美元。路透稍早調查預估,當月出口、進口分別下降8%及11.5%,貿易順差估值為530億美元。

對於12月外貿數據優於預期,中國海關總署表示,人民幣疲弱有助於出口,但弱勢人民幣對出口的影響將逐漸減退,未來會密切關注匯率變化。

中金公司最新報告認為,12月外貿表現比預期佳,原因之一是人民幣貶值效應顯現。據統計,去年8月以來,人民幣兌美元累計貶值4.4%。

中金分析,8月以來人民幣貶值對貿易影響,包括儘管8月以來人民幣兌一籃子匯率貶值幅度不大,但是基數作用下,實際有效匯率年增率已回落10個百分點,對於出口負面作用有所減弱。

其次,匯率變化對於產品同質性較高的工業品出口傳導較快,12月的成品油和鋼材出口量繼續增加,成品油出口量創歷史紀錄。

中金報告並稱,由於中國加工貿易占比較高,人民幣貶值對於貨物貿易進口也是正面影響。12月原油、鐵礦砂進口量創歷史新高,就受益於人民幣貶值所帶動的成品油和鋼材出口增長。

招商證券宏觀團隊分析,2014年12月人民幣兌美元匯率平均為6.19,2015年12月則為6.45,人民幣較去年同期貶值,在直接兌換層面對於人民幣計的出口規模有所提升。

招商團隊預計,2016年美國經濟將繼續復甦,歐元區和日本低迷之下有所回暖,新興市場也略有改善,預計今年中國出口、進口年增率分別為3.5%、1%。

中金公司預估,人民幣有效匯率升值放緩,有利於2016年出口增速回升,但全球經濟增長仍存在波折,油價和大宗商品價格仍未回穩,中國經濟可能進一步放緩,將繼續拖累進口,預計順差進一步擴大。

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