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近來亮麗走勢後 一股陰霾正悄悄逼近美國股市

鉅亨網 鉅亨網 2016/7/20 鉅亨網編譯郭照青

根據MarketWatch分析報導,美國股市目前的氣氛,其不利程度一如二週前的有利程度。

當然,這並不意味股市近來的亮麗漲勢,必將立即結束。但這的確意味,氣氛的風向已不再吹往漲勢的方向。

修伯特Nasdaq股市通訊信心指數(HNNSI)係追蹤一組短期投資通訊所建議的平均持有Nasdaq股票的比例。由於Nasdaq指數對投資人氣氛的改變,反應尤其快速,HNNSI指數也就成了投資人氣氛的最敏感指標。

6月底,即英國脫歐公投意外結果的一週之前,HNNSI指數下降到了-55.6%,意即以Nasdaq市場為主的投資顧問建議將逾半數的投資組合股票資金,用於放空股票。這種悲觀氣氛非比尋常,然而根據反向分析,這正是強力的漲勢訊號。

現在情況已經明朗,在隨後的幾個交易日,美國股市上漲到了歷史高點,並突破了去年5月所創的多頭市場高點。

相形之下,現在的HNNSI指數報77.8%,較約三週前高出逾130個百分點。這不僅代表氣氛轉向了樂觀,甚至可謂多頭已相互擠踏。

氣氛指數鮮少出現由一個極端迅速轉向至另一個極端。數十年前,股市通常要花二或三個月,才能消化如6月底般的極端氣氛。

然而,過去需時數月的反應,現在僅需時數週。這項改變,是因為華爾街已出現越來越多的頻繁交易及較短持股期間。

現代股市快速反應的一種結果,就是反向分析也變成有效期間更短的股市進出工具。因而,儘管目前的投資人氣氛處於極端水準,我們卻並無法據以研判未來數週之後的股市走勢。

但如果反向分析的準確程度一如本月初,則應可預期未來二週,美國股市將會受到壓力。

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