您使用的是較舊的瀏覽器版本。若要獲得最佳 MSN 體驗,請使用支援的版本

這兩份原油供需報告...對油價來說可能是壞兆頭

鉅亨網 鉅亨網 2016/9/20 鉅亨網黃欣

美股投資人一直在等待,油價何時復甦並帶動石油類股揚升?油價上漲取決於兩大因素:需求上升、供應下降。雖然過去一年來方向大致正確,但國際能源署 (IEA) 與石油輸出國組織 (OPEC) 近期的報告,卻為油價前方路途帶來烏雲。

需求端 後繼無力

投資理財網站《Motley Fool》分析,IEA 最新報告中預估,今年原油需求成長幅度為每天 130 萬桶。這個數字已經比稍早的預期下滑 10 萬桶,況且 IEA 認為,明年需求成長還會再走弱至每天 120 萬桶。

全球經濟大環境的不確定性,是原油成長疲軟的主因。低油價已難有效刺激中國、印度需求成長;英國脫歐的後果仍然困擾著歐洲;況且,美國的汽油需求也沒有預期中的高,造成庫存上揚。

美國原油精煉龍頭 Phillips 66 (PSX-US) 預估,今年下半精煉量將會減少;該公司在上一季產能全開後,第 3 季估計將使用 95% 左右的產能;且因毛利下滑,上一季精煉廠獲利大減 75%。

供應端 源源不絕

供應面的消息也不是很樂觀。OPEC 報告中上修了今年與明年非成員國的原油產量預估,今年原油生產將達每天 18 萬桶,高於之前的預期。對明年的預估更是大幅逆轉,從原本的下降至每天 15 萬桶,上修為成長至 20 萬桶。

延宕多時的哈薩克斯坦油田終於開始產油,美國原油也因成本下降、鑽油技術更有效率而增產。當油價從 30 美元的低點反彈回到 45 美元左右時,美國境內的鑽油平台數量也開始出現回升,2017 年就可開始增產。

Pioneer Natural Resources (PXD-US) 正是擴大今年資本支出的鑽油公司之一。該公司規畫於 9 月至 11 月之間,陸續增建 5 座鑽油井。這些油井不會對今年產量有太大影響,但明年有望將產量成長推升至 13%,至 2020 年,該公司規畫以每年 15% 的速度增加原油產量。

分析認為,原油的供需面其實還未回到平衡點,而美國石油業重新投入成長模式,恐怕會延長原油供需失衡的局面。對美國石油類股而言,明年可能也會是道路崎嶇不平的一年。

過去一年紐約期交所油價走勢 (圖: 鉅亨網)

過去一年美國鑽油平台數量變化 (圖表截自 YCHARTS: US Rig Count Chart)

更多來自鉅亨網的文章

image beaconimage beaconimage beacon