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選後金融市場不確定性升高 期貨商品避險角色加重

鉅亨網 鉅亨網 2016/11/11 鉅亨網記者陳慧菱 台北

川普勝選震撼市場,道瓊電子盤在 12 個小時內千點上下刷洗,台灣期權市場單日成交量暴升 3 倍;歷經昨 (10) 日強彈,台股今天又暴跌超過百點。富邦期貨副總經理鍾秀培表示,選後金融市場不是不確定性因素排除,而是不確定性升高,緊接著還有美國升息議題,加大金融市場波動的幅度,期貨商品避險角色加重。

鍾秀培表示,在美國大選世紀之戰後 ,全球將迎接川普時代全新的金融市場,這代表的是保護主義將會再度抬頭,過去數十年各國推動的貿易自由化、經濟一體化受到質疑,這個時代面對的是更多的不確定性,甚至是更多的衝突發生。緊接著在 12 月 14 日,極可能由美國 FED 的二度升息,開啟全球貨幣寬鬆政策退場的序幕,加大金融市場波動的幅度。

鍾秀培指出,川普在這次的總統大選中峰迴路轉,國際金融市場如同坐了一趟雲霄飛車,在 9 日早上亞洲市場為之瘋狂的時候,美股指數期貨市場也跟著爆量跳水,道瓊電子盤期貨在下午 1 點竟暴跌 4.7% 來到 17418 點,等到川普發表勝選感言,又強力反彈 6.4% 直衝上 18590 點,不到 12 小時,道瓊電子盤漲跌高達 1172 點,起伏之大歷年罕見。

面對股匯債市巨幅波動,全球投資人當下皆緊急湧入期貨市場進行避險,光是台灣期交所在 9 日的全市場期貨成交量,就爆增 3 倍超過 150 萬口,選擇權成交量更是爆增 4 倍接近 500 萬口,在不確定的時代還有一點可以確定,就是期貨和選擇權的避險角色將比過往更加重要。

鍾秀培更進一步分析,未來的金融市場,川普上任後可能進行大刀闊斧的政策調整,美國經濟的刺激重點由貨幣政策轉向財政政策,那麼首當其衝的就是在寬鬆環境下被瘋狂追捧的債券價格,殖利率的逐步走升恐怕是無法避免的趨勢,必須適時以美國公債期貨避險。

在美股指數方面,強化基礎建設或金融業法規鬆綁等多項政策雖帶來利多,但保護主義可能增加與中國等貿易對方的衝突,同時指數又處於歷史高檔位置,使得投資的難度增加,可在較大的上下浮動區間內進行高拋低吸的操作。

而在匯率的部分,脫離過低的利率也是川普的主張,目前看來並沒有立即撤換聯準會主席葉倫的可能性,這表示美元還是有走強的機會,在瞬息萬變的外匯市場中,外匯期貨商品也是投資人最佳的資產配置選擇。

針對這場世紀之戰,富邦期貨在選前就不斷追蹤兩位候選人民調變化,透過顧問服務提醒投資人不可忽視川普當選的可能性,並且沙盤推演在開票當日的金融市場變化,果然在開票結果公布後,各國指數和美元應聲重挫,避險資金瘋狂湧入歐元、日圓、黃金和美債等資產。選後的金融市場會是一個更大的挑戰,富邦期貨研究團隊將根據川普選後的政策動向,繼續為客戶尋找避險的關鍵和獲利的契機,迎接川普時代的投資戰略。

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