您使用的是較舊的瀏覽器版本。若要獲得最佳 MSN 體驗,請使用支援的版本

鉅亨投資雷達》總理說話,中國經濟回春

鉅亨網 鉅亨網 2016/10/12 鉅亨網新聞中心

今年上半年,中國經濟增長 6.7%。在經濟總量超過 10 萬億美元的高基數上取得這樣的增速相當不易,現在增長 6.7%,形成的增量比過去增長兩位數時還要多,一年的經濟總量增幅超過 8000 億美元,相當於一個中等收入國家的經濟總量。進入三季度,中國經濟不僅延續了上半年的發展勢頭,又出現了不少積極變化,消費和服務業對經濟增長的貢獻率穩步提升,一些前期出現疲弱或下滑的重要指標穩定向好。其中,工業增速、企業效益、投資企穩回升,尤其是民間投資止跌回穩,社會預期得到新的改善。             

新聞來源: 鉅亨網 2016-10-11

鉅亨解讀

1. 李克強信心其來有自

中國經濟觸底反彈訊號浮現

資料來源:Bloomberg,鉅亨網投顧整理,資料日期:2016/10/11。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

中國國務院總理李克強於遼寧省委書記時,喜歡通過耗電量、鐵路貨運量和貸款發放量三個指標分析當時遼寧省經濟狀況,經由此三個指標編纂而成的李克強指數,便是衡量中國經濟的最佳指標。從去年底至今年 8 月,工業用電發電量年增率從 - 3.7% 成長至 7.8%,鐵路貨運量由 - 10.1% 上升至 3.4%,新增貸款自去年平均的 9,765 億人民幣增加至今年平均的 1.12 兆人民幣,李克強指標中的三個分項皆於今年翻轉向上。李克強指數逐步走高下,中國經濟成長率可望跟隨轉強,未來觸底反彈機會大增。

2. 人民幣有壓力,資金南下港股

人民幣弱勢,港股吸金

資料來源:Bloomberg,鉅亨網投顧整理;資料日期:2016/10/11。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

儘管中國經濟成長下行風險降低,但在美國聯準會一再強調升息,加上關於資金外逃的傳言仍在 (9 月外匯存底為 3.1664 兆美元,低於預期的 3.18 兆美元),人民幣兌美元依然疲弱。中國民眾擔心人民幣貶值下,透過港股通進入香港股市,以規避短期人民幣貶值風險,從上圖可看出,去年 10 月以來人民幣再度由升轉貶,港股通使用量也跟隨上升。如今美國今年底升息機率高漲下 (截至 10 月 10 日,12 月升息機率為 67.6%),美元兌新興市場及其他已開發國家貨幣同步轉強,人民幣的貶值壓力可望驅使更多資金湧入港股。

3. 改革進行中,未來仍有利多

人民幣正式納入 SDR、允許國際投資者通過代理銀行買入在岸債券、開放境外機構進入銀行間債券市場、取消 QFII 及 RQFII 的資產配置比例限制、取消港股通總額度限制,在解除資本管制及自由化的道路上,中國政府依然大步向前。根據香港信報報導,未來中國政府將會把 RQFII 和 QFII 合併,最終兩者將不再設額度限制,此舉等同於解除資本市場管制,對於中國 A 股納入 MSCI 將是最大的好消息,中國股市仍充滿利多消息。

鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

1. 人民幣短期承壓,港幣較放心

只要美國經濟數據無大幅惡化,今年底美國升息應無懸念,升息可望推升美元指數,人民幣短期仍有貶值壓力,與美元掛鉤的港幣反而因為美元升值受益,投資人可透過 H 股投資中國股市,有機會享受美元升值的好處。

2.H 股仍是投資中國首選

看好中國經濟穩步成長的投資人,雖然近期 H 股走勢強於 A 股,但考慮到低估值 (截至 10 月 11 日,香港恆生國企本益比為 8.37 倍,中國滬深 300 本益比為 15.24 倍),加上 A 股仍較 H 股貴 20.85%,佈局 H 股的中國股票基金仍是首選。

>>

>>

鉅亨網投顧 獨立經營管理

本資料僅供參考,鉅亨網投顧已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息,但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響,匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,投資人應依其本身之判斷投資,若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失,應由投資人自行負責,鉅亨網投顧無須負擔任何責任。請勿將本資料視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本資料所示個別公司係為說明或舉例之目的,並非推薦個股之投資。

投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估,該等基金不適合無法承擔相關風險之投資人。

更多來自鉅亨網的文章

image beaconimage beaconimage beacon