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鉅亨投資雷達》雙箭齊發,印度股市挑戰高點

鉅亨網 鉅亨網 2016/8/26 鉅亨網新聞中心

〈分析〉高盛樂觀看待印度前景的四大原因

新聞來源: 鉅亨網 2016-08-24

CNBC》報導,高盛周二出具的報告指出,印度的經濟在今年 4 月到明年 3 月間,料將成長 7.9%,超出去年的漲幅 7.6%如果印度能達到這樣的成長數字,將使其成長在中國之上─中國政府預期今年的成長約落在 6.5-7% 間。

高盛點出了良好的雨季、公務員薪資增加、良好政策帶來的效應及改革出現進展等 4 個因素,料將在未來幾個月支撐印度的成長。

鉅亨解讀

第一箭: 擴張財政支出

印度上半年財政支出再度擴張

  • 印度總理莫迪從 2014 年 5 月就職以來,為了不辜負選民及投資人的期待,積極推動改革政策。第一類改革主要圍繞著財政政策,從上圖可看出,新政府上台後,印度上半年財政支出年增率一改過去的下降趨勢,今年上半年財政支出為9.7兆印度盧比,年增率更高達15.7%,為 2011 年以來最高值。而除了擴大基礎建設投資的財政政策外,印度政府也希望透過土地稅法及商品服務稅法,以提升印度企業的經營效率,並進而增加整體政府稅收,在財政改革的第一箭上,印度政府正順利向前。

第二箭: 受外資青睞的貨幣政策

  • 除了財政改革的第一箭外,印度政府第二個改革重點圍繞在貨幣政策。現任央行行長拉詹於 2013 年上任後,便致力於推動印度央行的現代化 (設立通貨膨脹率目標及利率決策委員會),此舉大幅增加外國投資人對於印度的信任,20139月至今,外國投資人累積投入338.5億美元至印度股市,充分透露出外國投資人對於印度央行及政府現代化的支持。儘管拉詹將於 9 月離職,但繼任者將是現任副總裁帕特爾 (Urjit Patel),預料帕特爾將延續拉詹的政策,對於市場及投資人帶來的衝擊較小。

功效: 印度經濟前景樂觀

印度製造業信心穩步向上

在財政及貨幣政策改革雙管齊下後,印度經濟前景確實樂觀。高盛預期本財年印度經濟成長率將高達 7.9%,而根據彭博整理各家券商研究,20172018財年預估印度經濟成長率分別為7.7%7.9%,印度未來經濟成長率可望稱霸主要新興市場國家;而除了樂觀的長期經濟成長率預估外,短期來看,印度工業生產年增率及製造業採購經理人指數同樣強勁,兩者雙雙於去年底落底後,今年便不斷向上攀升。不管從短期或長期指標來看,印度經濟基本面將是支撐股市上行的最佳夥伴

鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

印度基金宜買不宜賣

對於偏好股市及高風險的投資人,新興市場中的印度,有著高經濟成長率及改革政策不斷等優勢,目前印度股市正高檔盤整並積極挑戰歷史高點,建議投資人可定期定額佈局,以靜待印度的樂觀未來。

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