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防止客戶出走 避險基金 降低管理費用

中時電子報 中時電子報 2015/12/18 /綜合外電報導

金融時報報導,許多對沖基金因為不堪又一年的平庸投資報酬,紛紛以減少管理費用及和投資人協商,來降低投資人的成本,避免遭到贖回。

對沖基金業的傳統模式是,就資產收取2%的管理費用,及就獲利抽取20%。但這個產業近些年來已一直在偏離這個模式。

據產業人士表示,某些對沖基金現在已經以接近1%的管理費用率及15%的獲利,討好顧客。

現在,愈來愈多基金經理人身上的壓力愈來愈重,因為這個部門已經很擁擠,還必須面對今年投資報酬平淡的窘狀。

根據研究機構HFR,衡量對沖基金的HFRI基金加權綜合指數,今年來僅微漲0.3%,去年的報酬率也才接近3%而已。

根據JP摩根的Capital Introduction Group,對沖基金管理費率今年都見下降,費率平均值從去年的1.69%降至1.61。

至於獲利抽取率,各基金間不盡相同,而降得最兇的,則是採取全球總經、多策略、商品交易顧問(CTA)及相對價值等策略的基金。

HFR的資料顯示,對沖基金在1990年時只有610檔,現今則超過1萬檔,且規模愈大,所能享有的助益愈多,包括較低的大宗經紀商費用,及更易於接觸企業管理階層。

對沖基金的顧客基礎,也已不再獨沽有錢散戶。這些散戶樂於承擔較高風險,換取較高的報酬。

新的對沖基金則依賴機構投資人,如保險公司及年金計畫等。但這些機構投資人無法忍受基金達不到最低報酬目標,因他們本身也有來自於董事會的監督投資壓力。

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