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阿里巴巴IPO 擬以合夥制續掌控

中央通訊社中央通訊社 2014/5/5 中央社

(中央社台北5日電)彭博報導,如果一股一票是市場投資人所能要求的最好所有者結構,股票分為兩類則是不利的。即將在美發行股票的中國大陸電子商務巨擘阿里巴巴控股,則是介於這兩者之間。

阿里巴巴預定近期將申請在美國推出初次公開募股(IPO),希望能賦予一群內部人士,提名董事會多數的排他性權力。

不像Zynga Inc.、Groupon Inc.、紐約時報(NewYork Times Co.)和曼徹斯特聯隊(ManchesterUnited Plc)等採用的雙層股權結構,少數股東掌握不成比例的投票權。阿里巴巴打算給所有的股票同等權重。

根據機構股東服務公司(InstitutionalShareholder Services Inc.)的研究,長期來看,採納雙層股權結構的公司以投資來說落後近1/3。普信集團(T. Rowe Price Group Inc.)則呼籲,公司在上市後應該廢除雙層股權結構。

避險基金信智資本公司(Ironfire Capital LLC.)總裁傑克森(Eric Jackson)指出,賦予內部人士一些控制權,同時也提供股東在多數議題上有同等話語權,是可以複製的想法。傑克森表示:「假如阿里巴巴的方式,證明能建立共享的所有權,可能會有人效法。」信智資本在美、加和大陸均設有辦公室。

他表示,「投資人一旦被迫在有高成長潛力的公司和擁有不錯的企業治理,成長卻溫和的公司中抉擇,往往會選擇高成長。」

總部位於杭州的阿里巴巴發言人詹迪(AshleyZandy)謝絕對IPO計畫置評。

阿里巴巴共同創辦人蔡崇信去年在公司部落格中表示,研擬中的所有權結構將允許阿里巴巴的經理人決定策略,而不受制於短期令人分心的因素。股東仍能提名少數董事,並在所有董事提名和其他重大決策時有投票權。

席卡財富管理公司(Sica Wealth Management LLC)總裁席卡(Jeff Sica)指出,合夥人結構可能仍將過多掌控權交給少數人手中,而股東被蒙在鼓裡。

席卡指出,鑑於複雜的結構,這可能會造成問題,加上美國投資人對這家公司大陸營運的瞭解並不充分。(譯者:中央社劉淑琴)1030505

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