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陸房市背離經濟走勢 專家示警8大風險

中央通訊社中央通訊社 2016/10/3 中央社

(中央社台北3日電)英國金融時報中文網今天刊登專文,表示中國大陸當前房市飆漲發生在「去庫存」政策背景下,而這樣的「房地產國家牛市」會造成8大風險,主要是房價上漲背離經濟走勢,加大金融風險。

瑞穗證券亞洲公司董事總經理、首席經濟學家沈建光今天在英國金融時報中文網發表文章,表示這輪房市上漲起源於去年3月底開始的刺激房地產政策,包括信貸政策放鬆和契稅政策調整等。

當前,銀行新增信貸中房貸占比已超過7成,沈建光認為,房市已不僅是泡沫大小的問題,而是對整體經濟形成了8大風險。

風險一是房價漲幅之大,漲速之快前所未有,一、二、三線城市房價均在上漲。

風險二是這次房價的全面上漲與經濟走勢和居民收入預期背離,缺乏基本面的支撐。高槓桿透支居民對未來收入與經濟的預期,一旦情況轉差,金融風險必將有所增加。

風險三是從房價基本面指標來看,大陸房地產價格也遠超出可承受範圍。根據國際貨幣基金(IMF)的全球房價觀察報告,上半年全球各大城市房價收入比由深圳位居第一,排名前10的城市中有5個在中國。

風險四是恐慌性購房、投機性購房增加經濟脆弱性,一旦預期扭轉,可能加大金融風險。

風險五是住宅用地供給不足,房市香港化趨勢明顯,這也是住宅用地拍賣地王層出不窮的原因之一。

風險六是房價過快上漲加大收入差距,損害社會公平。以香港為例,2003到2015年中房價上漲了4倍,當前香港一系列社會問題都與貧富差距擴大有關。

風險七是房地產一枝獨秀,或將遏制企業轉型與創新。

風險八是房地產政策綁架政府,讓政策進退兩難。一旦出手調控,政策擔憂在經濟成長放緩的情況下打擊經濟;而若不提出政策,恐慌性購房推高房價,會加大了金融系統風險。

沈建光認為,調整房市的關鍵在於扭轉恐慌性購房的預期,比如增加充足的土地供應;長遠來看,切實推動結構性改革,比如國企改革,才是解決問題的根本途徑,因為「透過居民加槓桿幫助企業降槓桿的嘗試是有風險的」。1051003

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