您使用的是較舊的瀏覽器版本。若要獲得最佳 MSN 體驗,請使用支援的版本

陸港觀盤-軍工醫療新能源 加碼重點

中時電子報 中時電子報 2014/5/30 富蘭克林華美中國消費暨中華基金經理人游金智

大陸國家統計局5月28日公布,1至4月份工業企業實現利潤年增率為10%,成長速度較今年前3月放緩0.1個百分點,其中4月份實現利潤年增9.6%,增速較3月份下滑1.1個百分點。

從細項來看,今年前4月新增利潤集中在五大行業上,包括汽車製造、電力熱力生產、電機、非金屬礦物製品業、計算機和其他電子製造業,這五個行業的貢獻率即達78.6%,而下滑幅度較大的仍在煤炭開採和洗選業下降42%,石油和天然氣開採業則下降6.7%。

從行業利潤的變化,顯見大陸產業結構的轉型正在進行當中,能滿足新型消費的產業獲利狀況出現較佳的情勢。

政策方面,大陸財政部網站21日發布「2014年地方政府債券自發自還試點辦法」,指出今年上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、江西、寧夏、青島等將試點地方政府債券自發自還,這將促使地方政府債務陽光化,並藉此建立有規範的地方政府融資機制。

另一方面,由於今年來地方政府土地收入減少,且持續對房地產市場進行調控下,地方政府過往仰賴土地收入的狀況需要改變,允許地方政府發行債券將是擺脫土地財政的一大嘗試。

此外,大陸國家主席習近平26日主持中央政治局會議時指出,當前經濟體制改革核心問題,是處理好市場與政府的關係,「看不見的手」及「看得見的手」都要用好。

從習近平談話來看,意味大陸中央對於市場及政策都要一把抓。加上國務院總理李克強28日會見世界經濟論壇主席時重申,有必要適時適度預調微調,顯示大陸方面仍十分看重經濟目標。

雖然近期市場對調降存款準備金率的預期升溫,但認為大陸官方還是會以「有針對性的刺激措施」為主,如降低中小企業的資金成本、吸引民間資本投入,甚至放寬部份城市對房屋購置的限制等,除非經濟動能出現明顯滑落,否則以現今數據來看,尚見不到存準率的下調可能。不過,相信若有必要,官方還是會採取積極的行動,並不擔心大陸經濟會出現硬著陸的風險。

市場行情上,近期維穩政策頻繁推出,如新國九條的推出、中國財政部印發「2014年地方政府債券自發自還試點辦法」、國務院規劃2020年前分批建設172項重大水利工程,而發改委首批推出80個鼓勵民資參與示範項目,加上匯豐五月製造業PMI預覽值大幅回升,頻頻解救有如處於懸崖邊緣的A股市場,上證綜指守住2,000點關卡。

另外,監管層明確年內100家左右IPO的發行節奏,家數低於預期,使先前跌深的創業板指數更出現大幅反彈。

未來若要出現趨勢性的漲升行情,可能需要滿足兩個條件,一是IPO的負面影響完全消化,二為經濟明確出現回升信號,而非僅是基期因素所帶來的階段性止穩,未來反彈行情的大小還需要更多的驗證。

操作策略上,從近期盤勢可發現,前期被錯殺的優質成長股,反彈力道顯著優於整體大盤,因此可以觀察幾個方向,如蘋果即將在6月份發表一款智慧家庭平台,使用手機和平板等,即可以對照明和家電進行控制,蘋果向智慧家庭擴展,可望帶動相關產業鏈表現。

官方宣布禁止政府單位採購Win8,且要求銀行業摒棄IBM高階伺服器,改以中國品牌取代,並推出網路安全審查制度,網路安全、系統軟體與伺服器等國產化概念股有機會出現一波漲勢。

另外,觀察近期基金業加碼的重點也主要集中在軍工、醫療和新能源類股。由於該些產業成長性明確,若能挑選評價面合理,且經營實力強健的公司布局,預期有機會取得良好的投資收益。

更多來自 中時電子報 的內容

image beaconimage beaconimage beacon