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面對現實?日本央行砍通膨預測!黑田卸任後才達標

鉅亨網 鉅亨網 2016/11/1 鉅亨網編譯張正芊

日本央行 (BoJ) 周二 (1 日) 決議維持貨幣政策不變,一如經濟學家預期;但將通貨膨脹率達到 2% 目標的預估時間延後達 1 年,同時調降未來 1、2 年日本消費者物價指數 (CPI) 增幅的預測。這使得日本通膨目標將等到 BoJ 現任總裁黑田東彥卸任後,才可能達成。

日本央行貨幣政策委員會這回以 7 票贊成 2 票反對,決議維持商業銀行存放的部分資金目標短期利率於 -0.1% 不變,維持 10 年期公債殖利率目標於 0%,並維持每年 80 兆日元的收購公債規模,及上回會議推出的「控制殖利率曲線」政策等「質化量化寬鬆 (QQE)」貨幣刺激政策不變。

不過,BoJ 同時發布的季度展望報告,將明年 3 月底結束的現行財政年度核心 CPI 增幅預估,由 7 月時預期的 +0.1% 調降至 -0.1%;並將 2017 年度 (至 2018 年 3 月底結束) 的核心通膨率預估,由 1.7% 調降至 1.5%;同時也將 2018 年度 (至 2019 年 3 月結束) 核心 CPI 預估,由 1.9% 下調至 1.7%。

換句話說,日本央行現在預估,日本通膨率將等到 2018 年度才可能朝 2% 的目標逼近,相較於原本預估 2017 年度就可能達標;而黑田的任期,將於 2018 年度開始的第一個月 (4 月) 就結束了。事實上,黑田在 2013 年 4 月曾訂下大膽的通膨目標,當時估計 2 年內通膨率就能達到 2%。

BoJ 如今表示,日本達成通膨目標的動力似乎仍在,但某程度上較 7 月預測時減弱。此外,日本經濟很可能仍小幅擴張,但出口及產出仍將維持疲軟。央行警告,日本經濟及物價都仍面臨下行風險,且若外界對於日本財政穩定的信心下滑,日本經濟可能會較央行預期的基本發展進一步惡化。

BoJ 今日維持日本經濟成長預測不變,估計現行年度實質國內生產毛額 (GDP) 可成長 1%,2017 年度可擴張 1.3%,2018 年度實質 GDP 增幅則估計將跌至 0.9%。

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