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高盛:長端利率暴漲1% 投資人就損失1.1兆美元

鉅亨網 鉅亨網 2016/10/18 鉅亨網編譯許光吟 綜合外電

債市投資人,請繫穩您的安全帶。

《彭博社》報導,據美商高盛證券 (Goldman Sachs) 所作的一份研究調查顯示,只要美債的長端利率突然大漲 1%,那麼美債市場投資人的損失將高達 1.1 兆美元。

高盛固定收益部門分析師 Marty Young 在週一 (17 日) 的一份研報上指出,以巴克萊全球綜合債券指數 (Barclays U.S. Aggregate Bond Index) 作測算,估計只要利率暴漲達 1%,那麼美債市場投資人的投資組合,恐怕將產生 1.1 兆美元的鉅額損失,而這主要是因為債券市場的量體太大,當利率發生暴漲暴跌時,債市就很可能陷入流動性危機之中。

但是 Marty Young 強調,目前美債市場距離這樣的「尾部風險」,仍是非常遙遠;高盛該份研報的研究樣本為美元計價的投資級現金債券。

高盛認為只要美債長端利率上漲 1%,投資人虧損就將高達 1.1 兆美元 圖片來源:Goldman Sachs

以 Marty Young 為首的高盛分析師在該份研報上表示,如果美債市場殖利率真的發生這樣的暴漲場景,那麼估計此類債券的最大買家:外國央行、主權財富基金等將遭受到最嚴重的潛在損失。

Marty Young 在研報上寫道:「我們認為債券市場的跌勢,將會繼續持續下去,同時又以美元計價的債券風險最大。」

高盛並表示,由於全球各大央行在過去幾年不間斷地進行 QE 購債,這已大大地延長了債券市場的平均存續期間,統計巴克萊全球綜合債券指數至十月中旬,該債券指數內的平均債券存續期間已增加至 6.98 年,比今年一月份時平均 6.6 年之水平,已明顯地出現加增。

由於美債價格昂貴,再加上美國聯準會 (Fed) 相當可能於十二月份再度出手升息,這些因素都對美債市場造成了相當大的壓力,高盛證券也已在今年九月份,出手調降美債在未來三個月的投資前景,看壞美債市場的短期表現。

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