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黑天鵝亂飛...投資人必須知道的台股5利多 、3變數

鉅亨網 鉅亨網 2016/11/4 鉅亨網記者宋宜芳 台北

聯準會 (Fed)11 月利率決策會議落幕,持續按兵不動,但這也讓下月中升息的預期跟著增溫,美股在 Fed 會後聲明已出現修正,對台股來說,受到 Fed 升息來襲及美國總統大選不確定性雙重衝擊,近期可能呈區間震盪;保德信投信分析,台股現金殖利率近幾年皆高於 4%,領先亞洲鄰國,對外資買盤頗具吸引力,倘若大盤出現修正,反而是台股基金不錯的進場時機。

保德信高成長基金經理人葉獻文分析,台股本益比目前約 15 倍,若不考慮今年第 3 季以後的企業獲利,僅回到 5 年均值,價值面並沒有太貴,儘管外資買超近 2 月開始減緩,但在景氣能見度及現金殖利率加持下,大舉從台股撤退的可能性不高。(資料來源:CMoney,2016 年 11 月)

葉獻文認為,從本季到明年第 1 季,台股有 5 大利多加持:(1)、目前全球多數經濟體的總體經濟環境與採購經理人指數(PMI)持續好轉;(2)、台股企業獲利年增率逐季改善至明年第 1 季;(3)、台股評價面偏低;(4)、相較於鄰近國家,台股殖利率高人一籌;(5)、在期貨部分,外資仍有大量多單。

然而,從國際局勢來看,台股仍面臨 3 大不確定性,葉獻文提醒,包括下周(8 日)登場的美國總統大選,不能排除共和黨川普勝選的可能性;以及下月 4 日義大利公投,可能出現總理下台、義大利退出歐盟的疑慮;最後,則是 Fed 下月升息出現大於 1 碼,也就是加速升息的訊號。

葉獻文建議,投資人目前可伺機加碼傳產類股,中長期則看好半導體、Apple 低基期、產品報價上漲類股,定期定額台股基金的投資人可續抱,倘若市場冒出黑天鵝,修正 5% 到 10% 反而是可進場或加碼的好時機。

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