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3大央行行長聯袂表態 高收益債喊讚

鉅亨網 鉅亨網 2016/6/23 鉅亨網記者陳慧菱 台北

美國聯準會主席葉倫於周二重申「漸進式」升息論調;同時,歐洲央行總裁德拉吉也表態可能採取進一步的刺激措施;日本亦傳出,7月底釋出另一波寬鬆政策的機率大。法人認為,在全球3大央行行長聯袂表態下,下半年資金寬裕將強壓市場風險,高收益債券可望吸引資金流入,利差具收窄空間。

葉倫在上周曾表示,將會審慎觀察升息的適當時點,而本周二在參議院作證時,措詞更加嚴謹,重點在觀察美國經濟「是否」出現明確的改善訊號,而非「何時」,加強對「漸進式」升息的基調,也讓市場預期,聯準會今年只會升息一次,時點落在12月,機率約50%。

無獨有偶,歐洲央行面對情緒高漲的英國脫歐公投難題,也釋出了可能採取新的刺激措施來作好備戰準備。同樣是推動負利率的日本央行,因應充滿挑戰的經濟前景,傳出會在7月29日的會期,推出新一輪的寬鬆政策。

第一金全球高收益債券基金經理人劉蓓珊指出,自2009年2月以來,歐美日3大央行已為市場注入史無前例的流動性,並帶動股票和債券價格齊步走高。儘管去年2月開始,貨幣政策激勵股市上漲的效果出現鈍化現象,但仍然提供市場下檔保護功能。

隨著美國夏季升息警報解除,全球3大央行再度偏向寬鬆方向推展,資金面的寬裕情形,將會強行壓制可能出現的市場風險。而在低利率與低成長的環境下,會持續引導資金走向高收息與高利差的風險性資產流動,有利高收益債券市場表現。

劉蓓珊表示,目前全球各類高收益債券殖利率約落在6~8%之間,已較2月時的高點明顯回落,反應債券違約率改善的情形。隨著美元走弱與油價回穩,下半年違約情形可進一步改善,有助於吸引資金回流,帶動利差收窄。因此,建議投資組合中不可少了高收益債券,尤其看好美高收,可作為核心布局。

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